绿发电力成立于1986年3月5日，于1993年12月10日在深圳证券交易所上市，注册地址位于天津，办公地址位于北京。该公司是国内绿色电力领域的重要企业，核心业务涵盖风力发电等，具备全产业链优势，具有较高的投资价值。
绿发电力所属申万行业为公用事业 - 电力 - 风力发电，所属概念板块包括绿色电力、太阳能概念、算电协同，主营业务是以住宅类为主的房地产开发业务。
经营业绩：营收行业第五，净利润第五
2025年，绿发电力实现营业收入48.93亿元，在行业14家公司中排名第5，行业第一名华电新能为389.8亿元，第二名龙源电力为302.53亿元，行业平均数为104.21亿元，中位数为39.93亿元。主营业务构成中，电力47.93亿元占比97.96%，其他9484.44万元占比1.94%，不动产出租499.46万元占比0.10%。净利润方面，2025年达到12.2亿元，行业排名同样为第5，行业第一名华电新能81.19亿元，第二名龙源电力54.88亿元，行业平均数为17.85亿元，中位数为6.88亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年绿发电力资产负债率为73.81%，高于去年同期的72.27%，也高于行业平均的60.40%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年毛利率为47.10%，虽低于去年同期的54.71%，但高于行业平均的40.86%，说明公司在盈利方面仍有一定优势。
董事长周现坤薪酬39.93万元
绿发电力控股股东为鲁能集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长周现坤，1969年11月出生，中共党员，大学学历，正高级会计师。现任天津中绿电投资股份有限公司党委书记、董事长。其2025年薪酬为39.93万。总经理强同波，中共党员，硕士研究生，高级工程师，现任天津中绿电投资股份有限公司党委副书记、董事、总经理；中绿可胜工程技术有限公司党支部书记，2025年薪酬为70.74万。
A股股东户数较上期增加1.74%
截至2025年12月31日，绿发电力A股股东户数为4.35万，较上期增加1.74%；户均持有流通A股数量为4.75万，较上期减少1.71%。截止2026年3月31日，绿发电力十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股2278.64万股，相比上期增加970.33万股。广发中证全指电力ETF（159611）位居第五大流通股东，持股583.34万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股东，持股562.23万股，相比上期减少655.53万股。嘉实国证绿色电力ETF（159625）位居第九大流通股东，持股307.25万股，为新进股东。华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF（561560）位居第十大流通股东，持股251.81万股，为新进股东。
银河证券指出，公司2025年实现营收48.93亿元，同比+27.41%；实现归母净利润8.01亿元，同比-20.61%。公司拟派发现金红利，2025年度累计现金分红总额为3.95亿元，占归属于上市公司股东净利润的比例为49.34%。业务亮点如下：
- 装机驱动电量增长，截至25年末，在运装机规模2142.55万千瓦，在建装机1081.25万千瓦。2025年发电量197.62亿kwh，同比+81.75%。
- 国补回收助力现金流大增，2025年经营活动产生的现金流量净额达到49.09亿元，同比+172.67%。
华泰证券指出，2025年实现营收48.93亿元，归母净利8.01亿元，2026年Q1归母净利低于预测区间下限。下调公司26 - 28年盈利预测，基于26年估值小幅上调目标价至11.8元。业务亮点如下：
- 推进“由光伏向风电储能转移、由西北向中东部转移”战略，2025年累计获取新能源建设指标6.36GW，其中风电4.10GW、储能1.20GW。
- 2025年公司经营活动现金流49.09亿元，同比+173%，主要得益于补贴电费大幅回收及收入增加。
图：绿发电力营收及增速
图：绿发电力净利润及增速
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