盘龙药业成立于1997年9月22日，于2017年11月16日在深圳证券交易所上市，注册地址位于陕西省商洛市，办公地址位于陕西省西安市。该公司是风湿骨科类中药龙头企业，专注于中成药的研发、生产和销售，具有深厚的技术积累和市场优势。
公司主营业务为中成药的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，所属概念板块包括医药电商、中药、医保。
经营业绩：营收行业44，净利润行业34
2025年，盘龙药业实现营业收入11.41亿元，在行业68家企业中排名第44。行业第一名白云山营收776.56亿元，第二名云南白药411.87亿元，行业平均数为50.46亿元，中位数为19.54亿元。主营业务构成中，自产中成药6.44亿元占比56.46%，医药商业配送2.54亿元占比22.27%，中药饮片2.35亿元占比20.60%，其他553.19万元占比0.48%，大健康产品214.41万元占比0.19%。净利润方面，2025年为9602.15万元，行业排名34/68，行业第一名云南白药51.9亿元，第二名华润三九41.66亿元，行业平均数为4.48亿元，中位数为9240.63万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年盘龙药业资产负债率为27.28%，去年同期为28.19%，低于行业平均的32.17%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为51.87%，去年同期为60.82%，低于行业平均的52.97%。
董事长谢晓林薪酬39.18万元，同比增加0.49万元
公司控股股东和实际控制人均为谢晓林。董事长谢晓林，男，1968年8月出生，中国国籍，中共党员，西北大学工商管理硕士，高级经济师、高级工程师。历任西安制药厂柞水分厂副厂长等职，现任盘龙药业党委书记、董事长，兼任多家公司董事长等职务，还担任多项社会职务，荣获众多荣誉称号。2025年薪酬39.18万，2024年38.69万，同比增加0.49万元。
A股股东户数较上期增加14.52%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.39万，较上期增加14.52%；户均持有流通A股数量为3083.32，较上期减少13.27%。截止2026年3月31日，盘龙药业十大流通股东中，长信金利趋势混合A（519994）位居第三大流通股东，持股100.00万股，持股数量较上期不变。兴业医疗保健A（011466）位居第八大流通股东，持股49.78万股，为新进股东。汇添富中证中药ETF（560080）位居第九大流通股东，持股48.53万股，相比上期增加2.77万股。融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）退出十大流通股东之列。
长城证券指出，公司2025年Q1 - Q3实现营收8.41亿元，同比增长17.37%，归母净利润0.90亿元，同比增长0.26%，扣非归母净利润0.82亿元，同比增长2.33%，期间费用率有所下降。业务亮点如下：1. 盘龙七凝胶贴膏药物临床试验获批，有望优化公司在风湿骨伤领域的产品结构，形成“口服 + 外用”的产品管线布局。2. 全球骨关节炎药市场呈快速增长态势，中国骨关节炎患者群体庞大，人口老龄化或将推动行业需求进一步增长。投资建议为预计2025 - 2027年公司实现营业收入11.82亿元、13.75亿元、15.65亿元，实现归母净利润1.24亿元、1.41亿元、1.62亿元，分别同比增长3.4%、13.3%、15.2%，对应EPS分别为1.17元、1.33元、1.53元，2025年11月20日股价对应的PE倍数分别为29X、26X、22X，维持“买入”评级。风险提示为新产品研发、新业务拓展不及预期，主导产品单一的风险，市场竞争加剧的风险，主要原材料价格变动的风险。
图：盘龙药业营收及增速
图：盘龙药业净利润及增速
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