四川川润股份有限公司（以下简称“川润股份”）于2026年4月29日通过价值在线平台以网络互动方式召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，公司管理层就投资者关注的液冷业务进展、再融资规划、储能布局等核心问题进行了回应。
投资者关系活动基本信息
| Col1 | 编号：2026-001 |
|---|---|
| 投资者关系活动类别 | 业绩说明会（2025年度暨2026年第一季度业绩说明会） |
| 参与单位名称及人员姓名 | 线上参加“公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会”活动的投资者 |
| 时间 | 2026年4月29日（周三） |
| 地点 | 公司通过价值在线（www.ir-online.cn）采用网络互动方式召开 |
| 上市公司接待人员姓名 | 公司董事长罗永忠先生，董事兼总经理钟海晖先生，独立董事赵明川先生，副总经理兼董事会秘书饶红女士，财务负责人王琳女士 |
液冷业务表现亮眼 产线效益超承诺
会上，公司披露液冷业务成为增长核心驱动力。2025年6月，川润股份液冷解决方案产线升级落成，相关募投项目承诺当年效益12,929万元，实际实现13,161.69万元，达产及效益情况均超预期。财务数据显示，2025年公司液冷系统及产品销售收入达2.25亿元，同比增长77.76%，成为业绩增长的重要支撑。
针对万卡集群等高密度算力形态需求，公司表示可根据数据中心实际配置定制解决方案，并将持续加大研发与产能投入，把握算力基础设施建设机遇。
定增聚焦储能与核心部件 构建能源闭环生态
公司同步介绍了2026年度向特定对象发行A股股票预案，本次募资将重点投向液冷产能扩张与储能业务布局。据介绍，定增项目旨在突破现有产能瓶颈，实现冷板、热交换器等核心部件自主可控（目前冷板成本占液冷系统25%-40%，热交换器占10%-25%，主要依赖外购），同时延伸产业链至全液冷储能系统。
在储能领域，公司规划“一次延伸+二次延伸”战略：一次延伸聚焦储能产品端，构建“液冷设备+储能系统”双轮驱动；二次延伸则布局储能电站，打造“液冷设备+储能系统+储能电站”能源闭环生态。目前，川润能源100MW/200MWh电网侧储能项目正在推进，未来有望成为新的业务增长极。
核心部件自制有望提升毛利率 与头部企业合作进展顺利
关于核心部件自制对业绩的影响，公司指出，冷板、热交换器等关键零部件实现自产后，将显著降低成本、缩短供应链、提升交付响应能力，带动整体毛利率稳步提升。不过具体投资收益测算需以公司后续披露信息为准。
在客户合作方面，公司表示与维谛技术、华为、西门子等企业合作进展顺利，液冷项目客户覆盖国内外市场，但并非华为液冷独家供应商。与西门子的战略合作则聚焦AI算力、数据中心、零碳能源解决方案等领域，共同推动绿色数字化产业发展。
一季度业绩波动受多重因素影响 研发投入持续加码
对于2026年第一季度毛利率下滑，公司解释主要受营收规模、产品结构及订单结构影响。同期研发费用增加主要源于液冷业务的持续投入，公司在《2025年度报告》中披露了具体研发项目。此外，公司一季度存货增加系为保障交付，结合采购价格、物流时间等因素对原材料及关键零部件进行备货。
应收账款方面，公司称传统新能源风电业务客户回款周期较长，但1-2年内基本收回，整体可控。随着液冷等新业务占比提升，应收账款周转及现金流效率有望改善。
风险提示
公司强调，本次再融资事项尚需股东会审议及监管部门批复，募投项目实施进度、产能释放及效益实现受行业政策、市场需求、技术迭代等多重因素影响，存在不确定性。相关订单获取及未来收益亦存在不确定性，敬请投资者注意风险。
| Col1 | 关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明 | 否 |
|---|---|---|
| 活动过程中所使用的演示文稿、提供的文档等附件（如有，可作为附件） | 无 |
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