营业收入：小幅增长，主业稳中有升
2026年第一季度，华电辽能实现营业收入14.08亿元，较上年同期的13.08亿元增长7.62%，主业呈现稳中有升的态势。从营收构成来看，公司电力、热力核心业务的需求稳定，叠加售电量同比增加的影响，带动了整体营收的增长。
净利润：盈利稳步提升，扣非表现更优
华电辽能本期归属于上市公司股东的净利润为1.58亿元，同比增长8.31%；扣非净利润为1.56亿元，同比增幅达到9.59%，高于净利润增速，表明公司核心业务的盈利能力提升更为显著。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 15769.41 | 14558.85 | 8.31 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 15618.81 | 14252.43 | 9.59 |
扣非净利润增速更高，主要得益于公司成本端的优化，报告期内煤价同比下降，降低了火电业务的燃料成本，同时主业盈利的稳定性增强，非经常性损益的影响相对有限。本期非经常性损益合计为150.60万元，仅占净利润的0.95%，对整体盈利影响较小。
每股收益：随盈利同步增长
公司基本每股收益为0.1071元/股，扣非每股收益为0.1061元/股（按扣非净利润除以总股本计算），较上年同期的0.0989元/股分别增长8.29%、7.28%，与净利润、扣非净利润的增长幅度基本匹配，反映出盈利增长对股东每股收益的正向带动。
加权平均净资产收益率：盈利效率小幅提升
本期公司加权平均净资产收益率为10.87%，较上年同期的10.35%提升了0.52个百分点。这一变化主要源于净利润的增长幅度高于净资产的增长幅度，报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为15.35亿元，同比增长12.26%，但净利润增速（8.31%）与净资产增速的差值推动了盈利效率的小幅提升。
应收账款：规模有所压降，回款改善
截至2026年3月末，公司应收账款余额为12.52亿元，较上年末的13.43亿元下降6.80%。结合经营活动现金流的大幅增长来看，公司本期销售回款能力有所提升，电力、热力产品的销售回款同比增加，带动应收账款规模有所压降，整体应收款项的周转效率有所改善。
应收票据：本期无余额
报告期末公司应收票据余额为0，上年末也无相关余额，表明公司日常结算中较少采用应收票据形式，主要依赖应收账款和现款结算。
存货：规模显著下降，库存管理优化
截至2026年3月末，公司存货余额为0.83亿元，较上年末的1.17亿元下降29.08%，存货规模大幅压降。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 8326.99 | 11740.84 | -29.08 |
存货的减少主要源于公司对库存的精细化管理，结合煤价下降的市场环境，公司可能调整了煤炭等原材料的备货策略，同时热力等产品的季节性销售结转也带动了库存的消化，有助于减少资金占用，提升资产运营效率。
期间费用：管理费用增长，财务费用压降
管理费用：同比增长15.98%
本期公司管理费用为0.44亿元，较上年同期的0.38亿元增长15.98%，主要是由于公司本期在运营管理、人员薪酬等方面的支出有所增加，反映出公司在业务规模稳定的基础上，对内部管理的投入有所提升。
财务费用：同比下降17.49%
本期财务费用为0.51亿元，较上年同期的0.62亿元下降17.49%，其中利息费用为0.50亿元，同比下降17.16%。财务费用的减少主要得益于公司优化债务结构，降低了融资成本，同时利息收入虽有所减少，但对整体财务费用的影响较小。
销售费用、研发费用：本期无发生额
报告期内公司销售费用、研发费用均为0，表明公司业务模式下销售环节的费用投入极低，且本期未开展相关研发项目。
现金流：经营现金流爆发，投资现金流承压
经营活动现金流：大增236.51%，质量显著提升
本期公司经营活动产生的现金流量净额为2.99亿元，较上年同期的0.89亿元大幅增长236.51%，主要得益于售电量同比增加带动收入增长，以及煤价下降降低了采购成本，同时销售回款能力提升，使得经营活动现金流入增幅高于流出增幅。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流入小计 | 128524.13 | 103811.28 | 23.81 |
| 经营活动现金流出小计 | 98647.43 | 94933.01 | 3.91 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 29876.71 | 8878.27 | 236.51 |
经营现金流的大幅改善，不仅增强了公司的资金实力，也为后续的业务运营和项目投资提供了坚实的资金支撑。
投资活动现金流：净流出扩大，项目建设加码
本期投资活动产生的现金流量净额为-3.14亿元，上年同期为-1.70亿元，净流出规模同比扩大84.25%。主要原因是公司本期推进项目建设，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到3.14亿元，较上年同期的1.71亿元增长83.60%，表明公司在能源项目布局上的投入有所增加，未来产能扩张值得关注，但短期对资金形成一定压力。
筹资活动现金流：净额增长91.07%，融资规模扩大
本期筹资活动产生的现金流量净额为1.32亿元，较上年同期的0.69亿元增长91.07%。公司本期取得借款收到的现金为25.48亿元，较上年同期的21.74亿元增长17.18%，同时偿还债务支付的现金为23.83亿元，略高于上年同期的20.44亿元，整体融资规模有所扩大，为项目投资和资金周转提供了支持。
风险提示
- 投资收益下滑风险：本期公司投资收益为-0.15亿元，同比暴跌197.61%，主要是参股单位经营效益下滑导致按权益法核算的投资收益大幅减少。若参股单位后续盈利未能改善，将持续对公司整体利润产生负面影响。
- 政策变动风险：本期其他收益同比下降49.20%，主要因风电增值税即征即退政策取消，导致相关增值税退税减少。未来若有其他能源相关政策调整，可能影响公司的收益水平。
- 项目投资风险：公司本期大幅增加项目建设投入，投资现金流净流出扩大，若项目建设进度不及预期或投产后效益不佳，可能导致资金占用和投资回报不达预期。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
