昆仑万维成立于2008年3月27日，于2015年1月21日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。它是综合性互联网增值服务领域的佼佼者，在AI领域布局领先，具有全产业链的差异化优势。
昆仑万维的主营业务为综合性互联网增值服务和新能源投资业务，所属申万行业为传媒 - 游戏Ⅱ - 游戏Ⅲ，涉及词元概念、Sora概念(文生视频)、AI语料库等概念板块。
经营业绩：营收行业第三，净利润垫底
2025年，昆仑万维营业收入为81.98亿元，在行业26家公司中排名第3，行业第一名世纪华通营收378.98亿元，第二名三七互娱营收159.66亿元，行业平均数为44.2亿元，中位数为19.18亿元。主营业务构成中，互联网行业营收81.43亿元，占比99.33%，其他行业营收5531.89万元，占比0.67%。净利润为 - 21.17亿元，在行业中排名第26。行业第一名世纪华通净利润57.18亿元，第二名三七互娱净利润28.99亿元，行业平均数为5.23亿元，中位数为1.22亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年昆仑万维资产负债率为22.68%，去年同期为17.86%，低于行业平均30.81%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年毛利率为68.61%，去年同期为73.56%，高于行业平均58.18%，显示公司在盈利方面具有一定优势。
董事长方汉薪酬94.32万元，同比减少39.35万元
昆仑万维控股股东和实际控制人为周亚辉。董事长兼总经理方汉，1974年1月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中国科学技术大学近代物理系本科毕业。曾任职于中科院高能物理所、TurboLinux等公司，2008年3月加入公司。2025年薪酬94.32万，较2024年的133.67万减少39.35万。
A股股东户数较上期减少6.72%
截至2025年12月31日，昆仑万维A股股东户数为15.19万，较上期减少6.72%；户均持有流通A股数量为8260.57，较上期增加7.21%。截止2026年3月31日，在十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股1891.84万股，较上期减少146.21万股；易方达创业板ETF（159915）位居第五，持股829.24万股，较上期减少796.74万股；易方达中证人工智能主题ETF（159819）位居第六，持股778.73万股，较上期增加61.01万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七，持股708.29万股，较上期减少744.72万股；德邦稳盈增长灵活配置混合A（004260）位居第八，持股706.71万股，为新进股东；广发中证传媒ETF联接A（004752）位居第九，持股578.44万股，为新进股东；易方达沪深300ETF（510310）位居第十，持股492.23万股，较上期减少545.71万股。华夏沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）退出十大流通股东之列。
东吴证券指出，2025年公司营收81.98亿元，同比增长44.78%，2026年一季度营收25.70亿元，同比增长45.69%，但利润端因高研发与高销售投入承压。业务亮点如下：
- 短剧与AI业务成为核心增长引擎，天工AI板块2025年收入23.69亿元，同比大增251.74%，其中短剧和AI短剧平台业务全年收入16.17亿元，同比激增864.92%。
- Opera 2025年实现收入43.79亿元，同比增长28.11%，持续稳健增长且向AI原生平台演进。
- StarMaker 2025年收入10.59亿元，同比略降3.97%。
- 公司已构建完整AI生态，“四大SOTA模型+五大核心应用”协同效应初显，SkyReels - V4和Mureka V8获国际权威榜单多项全球第一。
华泰证券指出，公司收入保持较快增长，但利润端受成本与费用扰动短期承压，短期利润波动不改中长期成长逻辑。业务亮点如下：
- AI业务商业化逐步落地，以天工大模型为核心构建“大模型 + 垂类应用”产品体系，AI应用多点布局，收入贡献逐步释放。
- 海外短剧业务跨越式发展，2025年短剧与AI短剧平台业务收入达16.17亿元，同增864.92%，旗下短剧平台MAU已突破8000万，进入行业第一梯队。
- 传统互联网业务稳健，Opera收入增长，正在推进AI浏览器产品；StarMaker盈利能力稳定。公司还持续深化AI在游戏领域的应用探索。
图：昆仑万维营收及增速
图：昆仑万维净利润及增速
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