路德科技成立于2006年8月9日，于2020年9月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖北省武汉市。公司是致力于高含水废弃物领域技术研发及产业化应用的高新技术企业，在高含水废弃物处理技术上有一定优势。
公司主营业务聚焦于高含水废弃物处理，是一家高新技术企业。所属申万行业为农林牧渔 - 饲料 - 畜禽饲料，概念板块包括专精特新、科创企业同股同权、转融券标的。公司运用自主研发技术，形成创新型环保技术装备与系统，实现高含水废弃物的减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
经营业绩：营收行业第十，净利润行业第七
2025年，路德科技营业收入3.8亿元，在行业10家公司中排名第10，远低于行业第一名禾丰股份的357.62亿元和第二名大北农的291.19亿元，也低于行业平均数127.76亿元和中位数70.87亿元。主营业务构成中，白酒糟生物发酵饲料产品销售2.83亿元，占比74.43%；工程泥浆处理服务4735.37万元，占比12.45%；河湖淤泥处理服务2954.51万元，占比7.77%；其他(补充)1625.28万元，占比4.27%；环保技术装备及其他销售408.01万元，占比1.07%。净利润为 - 6993.26万元，行业排名第7，远低于行业第一名天康生物的3亿元和第二名邦基科技的9919万元，高于行业平均数 - 1.6亿元，低于行业中位数 - 1734.47万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年路德科技资产负债率为58.29%，高于去年同期的49.41%，也高于行业平均的56.94%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为19.93%，低于去年同期的21.93%，但高于行业平均的9.08%。
董事长季光明薪酬90.16万元，同比增加7.89万元
路德科技控股股东和实际控制人均为季光明。董事长兼总经理季光明，1966年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，毕业于河海大学工程地质及水文地质专业，正高职高级工程师。1988年7月至1999年12月，历任交通部长江航运规划设计院室负责人、工程师。2000年1月至2004年7月，任湖北省工业建筑总承包集团公司岩土基础工程分公司经理。2004年8月至2006年7月，历任武汉路德材料有限责任公司市场部部长、总经理。2006年8月至今，任公司董事长、总经理，全面负责公司的经营和管理。2025年薪酬为90.16万，较2024年的82.27万增加了7.89万。
A股股东户数较上期增加6.93%
截至2025年12月31日，A股股东户数为4135，较上期增加6.93%；户均持有流通A股数量为2.44万，较上期减少6.48%。
长江证券指出，路德科技2025年生物发酵饲料量增价跌，新投产产能处于爬坡阶段，短期利润承压。2026Q1公司营收和归母业绩均实现高增，销售毛利率提升。主要增长动能来自规模效应和产品提价。公司客户覆盖持续拓展，产品进入多家知名终端客户采购范围。生物饲料业务产能增长迅速，未来2 - 3年产能将进一步提升，预计2026 - 2028年归母净利润为0.44/0.72/0.88亿元。风险提示为新应用领域的业务开拓风险、原材料价格波动风险。
东吴证券指出，2025年公司饲料销量高增、收入占比升至74%，行业承压和新厂爬坡拖累全年毛利率。分业务来看，酒糟饲料、河湖淤泥、工程泥浆营收均有增长。公司已在四大白酒核心产区布局6座生物发酵饲料基地，宿迁路德在建。经营性现金流持续为正，无机固废清欠成效显著。考虑下游景气度、客户拓展及产能爬坡等因素，维持2026年归母净利润0.35亿元，将2027年归母净利润从0.74亿元下调至0.59亿元，预计2028年归母净利润0.86亿元，维持“买入”评级。风险提示为产品销量不及预期，原材料价格波动，项目扩产低于预期。
图：路德科技营收及增速
图：路德科技净利润及增速
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