沧州大化成立于1998年9月24日，2000年4月6日在上海证券交易所上市，注册地址位于河北省沧州市，办公地址也在河北省沧州市。它是国内首家规模化生产TDI的公司，在国内TDI生产领域占据领导地位，核心业务为尿素、TDI等化工产品的生产与销售。
沧州大化主营业务为尿素、甲苯二异氰酸酯（简称：TDI）等化工产品的生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 聚氨酯，所属概念板块包括中国化工集团、化学原料概念、小盘。
经营业绩：营收行业第三，净利润第七
2025年，沧州大化营业收入为45.63亿元，在行业9家公司中排名第3，远低于行业第一名万华化学的2032.35亿元和第二名一诺威的75亿元，也低于行业平均数249.6亿元，但高于行业中位数24.72亿元。主营业务构成中，化工行业营收45.47亿元，占比99.64%；其他（补充）营收1627.21万元，占比0.36%。净利润方面，2025年为3619.73万元，行业排名第7，远低于行业第一名万华化学的140.4亿元和第二名一诺威的1.87亿元，低于行业平均数16.22亿元和行业中位数6877.85万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年沧州大化资产负债率为26.49%，较去年同期的27.85%有所下降，且低于行业平均的37.90%，这表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为7.44%，较去年同期的6.47%有所上升，但低于行业平均的14.57%，说明公司在盈利水平上与行业平均存在一定差距。
董事长刘增薪酬105.07万元
沧州大化控股股东为沧州大化集团有限责任公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长刘增，1981年4月出生，汉族，大学本科，高级工程师，中共党员。他曾任沧州大化股份有限公司聚海分公司光化车间副主任等多个职务，现任沧州大化集团有限责任公司董事长，沧州大化股份有限公司董事长、总经理，2025年薪酬为105.07万。
A股股东户数较上期减少14.50%
截至2025年12月31日，沧州大化A股股东户数为3.09万，较上期减少14.50%；户均持有流通A股数量为1.34万，较上期增加16.96%。截止2026年3月31日，沧州大化十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股683.18万股，相比上期减少268.74万股。中欧阿尔法混合A（009776）位居第三大流通股东，持股516.95万股，为新进股东。富国改革动力混合（001349）位居第五大流通股东，持股321.68万股，相比上期增加56.06万股。中国工商银行股份有限公司－财通周期优选混合型证券投资基金位居第六大流通股东，持股286.32万股，为新进股东。中欧丰利债券A（014000）位居第七大流通股东，持股250.00万股，为新进股东。宏利高端装备股票A（022327）位居第八大流通股东，持股230.46万股，为新进股东。广发聚丰混合A（270005）位居第九大流通股东，持股204.10万股，为新进股东。富国周期精选三年持有期混合A（017630）、富国价值优势混合A（002340）退出十大流通股东之列。
中信建投证券指出，沧州大化是中国中化下属聚氨酯产业链代表性公司，核心战略是完善上下游产业链，做强做大聚氨酯和聚碳酸酯产业。业务亮点如下：1. 2025年前三季度业绩高增，实现归母净利0.48亿元，同比+124.26%。未来TDI扩产有限，随着经济复苏，TDI景气度有望提升，公司作为国内老牌TDI厂商有望受益。2. PC项目技术不断突破，2023年实验室研究合成多款聚合PC产品，打破技术垄断；改性PC方面，高黑亮PC已投入市场且反映良好，产品进入行业标杆客户高端产品配方体系，实现进口替代。3. 深耕数字化转型，与卓越运营体系等深度融合，围绕多方面快速推进，未来将持续加大数字化转型力度，提高精细化管理能力。该机构预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.53、0.89、1.25亿元，EPS分别为0.13、0.21、0.30元，维持“增持”评级。同时提示了国内外宏观经济增速低于预期、行业新增产能压力、新项目建设或数字化建设进度低于预期等风险。
图：沧州大化营收及增速
图：沧州大化净利润及增速
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
