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大元泵业的前世今生:营收19.28亿行业排第十,净利润1.39亿超行业均值

新浪证券-红岸工作室

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大元泵业成立于1998年1月7日,于2017年7月11日在上海证券交易所上市,注册地址和办公地址均位于浙江省台州市。公司是国内知名的各类泵研发、生产和销售企业,在泵类产品领域拥有较强的技术实力和市场竞争力。

大元泵业主营业务为各类泵的研发、生产和销售,所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备,涉及IDC概念(数据中心)、专精特新、机械等概念板块。

经营业绩:营收行业第十,净利润第十六
2025年,大元泵业营业收入为19.28亿元,在行业51家公司中排名第10,行业第一名巨星科技营收146.66亿元,第二名宗申动力营收123.1亿元,行业平均数为18.32亿元,中位数为9.7亿元。主营业务构成中,民用类产品13.58亿元占比70.46%,商用类产品2.47亿元占比12.83%,工业类产品2.25亿元占比11.64%,配件5275.68万元占比2.74%,其他(补充)4487.41万元占比2.33%。净利润方面,2025年为1.39亿元,行业排名16/51,行业第一名巨星科技净利润25.67亿元,第二名宗申动力净利润6.75亿元,行业平均数为1.07亿元,中位数为6957.1万元。

资产负债率低于同业平均,毛利率高于同业平均
偿债能力方面,2025年大元泵业资产负债率为26.27%,去年同期为41.68%,低于行业平均39.51%,显示出公司较强的偿债能力。从盈利能力看,2025年毛利率为25.99%,去年同期为29.68%,高于行业平均25.77%,表明公司在盈利方面表现较好。

董事长韩元平薪酬90万元,同比减少35.06万元
大元泵业控股股东和实际控制人均为徐伟建、王国良、韩元再、韩元富、韩元平。董事长韩元平,男,中国国籍,无境外永久居留权,1959年1月出生,汉族,初中学历。历任大元有限董事长等职,现任上海新沪电机厂等公司董事长、本公司董事,2025年薪酬90万,较2024年的125.06万减少35.06万。总经理王侣钧,男,中国国籍,无境外永久居留权,1988年11月出生,汉族,大学本科学历,2015年以来历任合肥新沪屏蔽泵管理培训生等职,现任安徽新沪屏蔽泵等公司董事及本公司总经理,2025年薪酬80.46万,较2024年的102.52万减少22.06万。

A股股东户数较上期增加7.50%
截至2025年12月31日,大元泵业A股股东户数为5.03万,较上期增加7.50%;户均持有流通A股数量为3708.62,较上期减少6.98%。截止2026年3月31日,公司十大流通股东中,香港中央结算有限公司位居第七大流通股东,持股55.38万股,为新进股东,国融融盛龙头严选混合A(006718)退出十大流通股东之列。

华鑫证券指出,大元泵业卡位液冷温控、商用泵、热泵出口等高景气赛道,新兴业务实现翻倍级增长:

  1. 液冷温控业务适配多场景,与头部客户联合开发12个重点项目,7.5kw电子屏蔽泵批量供货,11kw及以上功率产品研发推进。
  2. 雷客商泵业务覆盖多领域,低基数下持续高速增长,填补商用机械泵领域短板。
  3. 热泵配套业务受益于欧洲市场需求复苏及政策扶持,外销增长强劲。
  4. 持续高研发投入巩固技术优势,产品矩阵向高端化、定制化延伸,工业泵等产品突破外资垄断,进口替代进程加速。
  5. 海外本地化布局持续深化,新设东南亚子公司完善制造与销售网络,海外业务稳步拓展。
  6. 坚持高现金分红政策,累计分红超IPO募资总额。预测公司2025 - 2027年收入分别21.61、24.64、28.72亿元,EPS分别为1.28、1.45、1.72元,当前股价对应PE分别为37.0、32.7、27.4倍,维持“买入”投资评级。同时提示宏观经济环境变化、行业周期、下游行业景气度不及预期等风险。

图:大元泵业营收及增速

图:大元泵业净利润及增速

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