天罡股份成立于1993年11月17日，于2023年6月27日在北京证券交易所上市，注册地和办公地均为山东省威海市。公司是超声智能量表及节能整体解决方案“小巨人”，专注物联网超声计量仪表研发、生产与销售。
公司主营业务为超声波热量表、超声波水表等物联网超声计量仪表的研发、生产与销售，通过构建软硬件结合的一体化产品生态为智慧供热和智慧水务提供系统解决方案。所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 仪器仪表，所属概念板块有北交所上市企业、人工智能、传感器。
经营业绩：营收行业48，净利润行业27
2025年，天罡股份营业收入为3.52亿元，在行业63家企业中排名第48，行业第一名川仪股份营收68.05亿元，第二名咸亨国际45.61亿元，行业平均数为9.62亿元，中位数为5.51亿元。主营业务构成中，超声热量表及系统1.29亿元占比36.59%，超声水表及流量计1.15亿元占比32.78%，供热节能管理工程4538.18万元占比12.89%，智能调控终端2957.44万元占比8.40%，其他产品及配件2743.79万元占比7.79%，其他(补充)546.99万元占比1.55%。净利润为7681.3万元，行业排名27/63，行业第一名川仪股份6.52亿元，第二名柯力传感3.91亿元，行业平均数为7261.28万元，中位数为6753.12万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年天罡股份资产负债率为27.71%，低于去年同期的30.13%，且低于行业平均28.89%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为45.51%，虽低于去年同期的50.02%，但高于行业平均43.62%，表明公司仍具有较强的盈利水平。
董事长付涛薪酬22.13万元，同比增加0.21万元
公司控股股东为付涛，实际控制人为付成林、付涛。董事长兼总经理付涛，男，1972年5月出生，北京大学光华管理学院EMBA，高级工程师等。1994年7月至2000年8月，任威海市天罡自动化仪表厂技术员；2000年8月至2011年9月，历任天罡有限总工程师、总经理；2011年9月至今，任天罡股份董事长等。付涛为公司74项专利的发明人，其中发明专利19项，实用新型46项，外观专利9项，参与编写软件著作权86项，近几年承担省级技术创新项目6项。2025年薪酬22.13万，较2024年的21.92万增加0.21万。
A股股东户数较上期减少9.00%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2558，较上期减少9.00%；户均持有流通A股数量为5971.41，较上期增加9.89%。截止2026年3月31日，天罡股份十大流通股东中，开源证券股份有限公司位居第六大流通股东，持股25.98万股，相比上期增加2.02万股。
开源证券指出，2025年天罡股份营收同比增长17.52%，归母净利润7681万元同比+3.36%，扣非归母净利润7167万元同比+7.99%。业务亮点如下：一是超声波水表业务营收同比增长37.36%至1.15亿元；二是供热节能管理业务收入实现4538万元；三是2026年作为“十五五”规划开局之年，管网升级迎来发展期；四是公司与中国大唐集团核电有限公司围绕核电站主给水超声流量计产品联合研发及完全国产化应用等科研合作；五是2026年4月公司营业范围新增了特种设备销售、特种设备制造。考虑到产品结构变化以及毛利率因素，下调2026 - 2027年，新增2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.85（原1.01）/0.93（原1.04）/0.99亿元，当前股价对应PE分别为21.0/19.1/17.8倍，维持“买入”评级。
开源证券还指出，2025Q1 - 3天罡股份营收+15.75%，扣非归母净利润+42.34%。业务亮点如下：一是接近采暖季，通辽合同能源管理等业务有序开展；二是2025年10月中标“龙岩中心城区城北片区供水安全保障提升工程—DN40 - DN1000超声波水表及流量计采购安装项目”，金额760.57万元；三是公司2021年申请了用于核电的国产高温超声流量仪表省级技术创新项目，2025年6月公布专利“一种多参数仪表”。维持2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.88/1.01/1.04亿元，当前股价对应PE分别为30.5/26.8/26.0倍，维持“买入”评级。
图：天罡股份营收及增速
图：天罡股份净利润及增速
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