永泰能源成立于1992年7月30日，于1998年5月13日在上海证券交易所上市，注册地址位于山西省晋中市，办公地址位于山西省太原市。它是国内焦煤核心供应商，主营电力和煤炭业务，拥有丰富煤炭资源储备及优质五氧化二钒资源。
公司主营业务为电力业务和煤炭业务，所属申万行业为煤炭 - 煤炭开采 - 焦煤，所属概念板块包括生物质能、马彩概念、超超临界发电。
经营业绩：营收行业第四，净利润行业第六
2025年，永泰能源营业收入为238.17亿元，行业排名4/12，高于行业平均数195.58亿元和中位数189.62亿元，行业第一名是淮北矿业，营收411.25亿元，第二名是山西焦煤，营收371.55亿元。主营业务构成中，电力169.64亿元占比71.23%，煤炭63.14亿元占比26.51%，其他(补充)3.58亿元占比1.50%，其他1.81亿元占比0.76%。净利润为4.12亿元，行业排名6/12，低于行业平均数5.34亿元，高于行业中位数3.84亿元，行业第一名是华阳股份，净利润21.7亿元，第二名是山西焦煤，净利润17.72亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为51.20%，较去年同期的51.72%有所下降，且低于行业平均的54.09%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年公司毛利率为20.81%，较去年同期的25.08%有所下降，且低于行业平均的22.41%，盈利能力有待进一步提升。
董事长窦红平薪酬188万元，同比减少12万元
公司控股股东为永泰集团有限公司，实际控制人为王广西。董事长窦红平，汉族，1968年10月出生，中共党员，硕士研究生学历，高级工程师。曾任多家子公司重要职务，现任公司党委书记、董事长等职。2025年薪酬188万，较2024年的200万减少12万。总经理常胜秋，汉族，1966年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，教授级高级工程师。曾任多个重要岗位，现任公司党委副书记、副董事长、总经理。2025年薪酬188万，较2024年的200万减少12万。
A股股东户数较上期减少6.23%
截至2025年12月31日，A股股东户数为55.2万，较上期减少6.23%；户均持有流通A股数量为3.95万，较上期增加6.65%。截止2026年3月31日，永泰能源十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股2.63亿股，相比上期增加4504.87万股。南方中证500ETF（510500）位居第四大流通股东，持股1.57亿股，相比上期减少1.61亿股。广发中证全指电力ETF（159611）位居第五大流通股东，持股1.55亿股，相比上期增加6071.34万股。
中信建投指出，2025年公司营收和归母净利润同比下降主要因煤价下行致煤炭业务利润下降。2026年一季度，公司归母净利润同比增长21.09%，系煤炭业务量价双升带动。2026年煤价下行可能较小，煤炭业务盈利有望改善。海则滩煤矿建设持续推进，预期公司2026 - 2028年归母净利润分别为5.21亿元、11.21亿元、13.67亿元，给予“增持”评级。
山西证券指出，2025年公司营业收入下降系煤炭采选产品销售价格同比下降所致。2026Q1煤炭产销均增，化工煤项目海则滩煤矿预计6月底首采工作面完成安装，7月初试采出煤，年底形成第二个工作面，2027年一季度联合试运转，力争当年投产即达产。2025年发电量保持高位，2026年1 - 3月发电与供热稳定。公司有序培育钒电池储能业务，积极获取煤下铝资源。预计公司2026 - 2028年EPS分别为0.02、0.05、0.06元，维持“买入 - A”投资评级。
图：永泰能源营收及增速
图：永泰能源净利润及增速
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