保利发展成立于1992年9月14日，于2006年7月31日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省广州市。它是国内大型房地产开发企业，核心业务为房地产开发和经营，具备全产业链优势，投资价值高。
公司主营业务为房地产开发和经营，所属申万行业为房地产 - 房地产开发 - 住宅开发，所属概念板块有房屋租赁、租售同权、房地产开发概念。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二
2025年，保利发展营业收入达3081.44亿元，位居行业68家企业之首，远高于行业平均数179.76亿元和中位数27.11亿元，行业第二名万科A营收为2334.33亿元。主营业务构成中，房地产销售2839.27亿元，占比92.14%；其他235.05亿元，占比7.63%；其他(补充)7.12亿元，占比0.23%。净利润方面，2025年为50.22亿元，行业排名第二，行业第一名*ST金科净利润为247.73亿元，行业平均数为 - 25.34亿元，中位数为 - 2.35亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年保利发展资产负债率为72.26%，虽较去年同期的74.34%有所下降，但仍高于行业平均的60.61%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为12.75%，较去年同期的13.93%有所降低，且低于行业平均的19.52%。
董事长刘平薪酬261万元，同比减少35万元
保利发展控股股东和实际控制人均为中国保利集团有限公司。董事长刘平，男，1968年出生，中国国籍，经济学学士，高级审计师。历任广东省审计厅直属分局科长，保利发展多职，现任公司董事长、保利南方集团董事长。2025年薪酬261万，较2024年的296万减少35万。总经理潘志华，男，1979年7月出生，中国国籍，管理学博士，高级经济师。历任多家公司职务，现任公司副总经理、保利商旅产业发展有限公司董事长，2025年薪酬257万，与2024年持平。
A股股东户数较上期增加2.84%
截至2025年12月31日，保利发展A股股东户数为25.48万，较上期增加2.84%；户均持有流通A股数量为4.7万，较上期减少2.76%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股1.66亿股，相比上期减少550.21万股；南方中证房地产ETF发起联接A（004642）位居第六，持股8646.45万股，相比上期增加2530.43万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八，持股5779.94万股，相比上期减少6067.63万股；中国证券金融股份有限公司、易方达沪深300ETF（510310）、华夏沪深300ETF（510330）退出十大流通股东之列。
国泰海通证券指出，2026年一季度，项目结转周期暂时影响公司业绩，经营净现金流同比大幅增加，新获地块权益比持续提升，资金回笼率保持高位，负债率水平继续下降。预计公司26年EPS为0.15元和BPS为16.12元，给予0.6倍PB，目标价9.67元，维持“增持”评级。具体业务亮点如下：
- 受结转规模和结转毛利率下降影响，一季度营收和归母净利润同比下降，但经营活动产生的现金流量净额同比大增4.23倍。
- 销售继续承压，但新获地块权益比例相较2025年度提升9个百分点。
- 新开工面积和竣工面积同比减少，截至一季度末有在建拟建项目472个。
- 资金回笼率保持高位，资产负债率较上年度末下降0.33个百分点。
中国银河证券指出，公司收入下滑，利润下滑幅度大于收入降幅，但凭借聚焦核心策略实现销售均价提高，投资端持续聚焦核心，拿地质量高，财务稳健，杠杆水平下降，融资渠道通畅。维持公司2026 - 2028年归母净利润为17.25亿元、19.13亿元、21.14亿元的预测，对应EPS为0.14元/股、0.16元/股、0.18元/股，对应PE为40.12X、36.17X、32.72X，维持“推荐”评级。具体业务亮点如下：
- 2026年一季度销售均价提高，较2025年Q1提高8.52%，较2025年全年提高8.38%。
- 新增6个地块土储，权益比例较2025年提升9pct，拿地质量高，6个地块中1个位于一线城市，其他5个均为二线城市。
- 截至2026年一季度末，资产负债率较2025年末下降0.33pct，销售回笼率为91.07%，2026年3月、4月发行公司债认购倍数高。
图：保利发展营收及增速
图：保利发展净利润及增速
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