海优新材成立于2005年9月22日，于2021年1月22日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为上海。公司是光伏胶膜行业龙头，专业从事特种高分子薄膜研发、生产和销售，具备深厚技术底蕴。
主营业务为特种高分子薄膜研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 光伏辅材，所属概念板块有BC电池、太阳能概念、BIPV概念（光伏建筑一体化）。
经营业绩：营收行业第15，净利润第17
2025年，海优新材营业收入为11.61亿元，在行业19家公司中排名第15，远低于行业第一名帝科股份的180.46亿元和第二名福莱特的155.67亿元，也低于行业平均数57.73亿元和中位数29.19亿元。主营业务构成中，光伏胶膜10.25亿元，占比88.28%；非光伏胶膜6844.06万元，占比5.89%；其他（补充）6764.26万元，占比5.82%。净利润为 -4.93亿元，行业排名第17，行业第一名福莱特净利润为9.93亿元，第二名福斯特为7.44亿元，行业平均数为 -5777.12万元，中位数为 -571.63万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年海优新材资产负债率为56.20%，高于去年同期的50.16%，也高于行业平均的51.17%。从盈利能力看，2025年毛利率为 -1.00%，较去年同期的 -0.44%有所下降，且低于行业平均的7.33%。
董事长李晓昱薪酬68.26万元，同比增加0.05万元
公司控股股东和实际控制人均为李晓昱、李民。董事长李晓昱女士，1973年6月出生，首都经济贸易大学学士，中欧国际工商学院高级工商管理硕士。她曾供职于香港京露贸易、韩国LG化学、美国GE塑料等公司，2005年9月至今历任公司副总经理、董事会秘书、董事长等职务，2025年薪酬为68.26万，较2024年的68.21万增加0.05万。总裁李民先生，1971年1月出生，上海交通大学学士、硕士，北京大学高级工商管理硕士，高级工程师。他曾供职于韩国LG化学等公司，2005年9月至今历任公司总经理、副董事长等职务，2025年薪酬为73.62万，较2024年的71.53万增加2.09万。
A股股东户数较上期减少1.42%
截至2025年12月31日，海优新材A股股东户数为8007，较上期减少1.42%；户均持有流通A股数量为1.05万，较上期增加1.44%。截止2026年3月31日，海优新材十大流通股东中，华夏行业景气混合A（003567）位居第八大流通股东，持股142.16万股，持股数量较上期不变。
银河证券指出，公司正从单一的光伏胶膜供应商向“光伏 + 汽车新材料”双主业平台转型。一是优化产能布局向西部核心客户靠拢，采用海外轻资产模式提升经营韧性；二是加快汽车新型膜产业化进程，产品包括PDCLC智能调光膜、AXPO轻量化环保皮革和PVE玻璃封装胶膜等，已获多款主流车型定点，2024年8月启动年化200万平方米PDCLC调光膜扩产项目；三是布局太空光伏封装材料，与国内相关研究机构联合研发相关产品。预计2025 - 2027年归母净利润分别为 -4.5/0/2.2亿元，对应2026 - 2027年PE为1370X、22X，给予“推荐”评级。
长江证券指出，2025年前三季度公司收入下降、归母净利减亏，光伏胶膜Q3销量预计环比平稳，PDCLC调光膜取得实质性进展。其他财务指标方面，Q3期间费用率因营收下降而增加，前三季度经营性活动现金流净额增长，应收款项和存货余额下降，Q3末资产负债率处于健康水平。展望后续，胶膜价格上涨或推动盈利修复，海外项目提升影响力，汽车调光膜市场有望受益于渗透率提升，维持“买入”评级。
图：海优新材营收及增速
图：海优新材净利润及增速
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