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数码视讯的前世今生:郑海涛掌舵二十余年,视频技术产品及服务营收3.14亿占比42.88%,高分红回馈股东

新浪证券-红岸工作室

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数码视讯成立于2000年3月14日,于2010年4月30日在深圳证券交易所上市,注册地址和办公地址均位于北京市。它是国内数字电视软硬件领域的领先企业,专注于相关产品研发、生产及技术服务,具备深厚技术壁垒。

数码视讯主营业务为数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务业务,所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ,所属概念板块包括电子支付、数据确权、移动支付。

经营业绩:营收行业第70,净利润行业第52
2025年,数码视讯营业收入为7.33亿元,行业排名70/132,远低于行业第一名神州数码的1437.51亿元和第二名紫光股份的967.48亿元,行业平均数为40.62亿元,中位数为8.44亿元。主营业务构成中,视频技术产品及服务3.14亿元占比42.88%,信息服务终端1.92亿元占比26.25%等。净利润为3209.37万元,行业排名52/132,远低于行业第一名紫光股份的21.71亿元和第二名宝信软件的13.52亿元,行业平均数为 - 3321.88万元,中位数为794.78万元。

资产负债率低于同业平均,毛利率高于同业平均
偿债能力方面,2025年资产负债率为9.28%,去年同期为8.37%,远低于行业平均的42.82%,显示出公司良好的偿债能力。从盈利能力看,2025年毛利率为47.78%,去年同期为51.55%,高于行业平均的28.23%,表明公司盈利能力较强。

董事长郑海涛薪酬134.18万元,同比增加8.28万元
控股股东和实际控制人均为郑海涛。董事长郑海涛,中国国籍,1964年出生,硕士学位。2000年创办公司前身北京自清科技有限公司,并出任董事长兼总经理至今,获多项荣誉。2025年薪酬为134.18万,2024年为125.9万,同比增加8.28万。总经理王万春,中国国籍,1977年出生,研究生学历。2001年加入公司,现任总经理。2025年薪酬为68.73万,2024年为68.12万,同比增加0.61万。

A股股东户数较上期减少3.73%
截至2025年12月31日,A股股东户数为7.83万,较上期减少3.73%;户均持有流通A股数量为1.64万,较上期增加3.88%。截止2026年3月31日,数码视讯十大流通股东中,香港中央结算有限公司位居第四大流通股东,持股1077.10万股,相比上期减少360.50万股。平安中证卫星产业指数A(025490)位居第九大流通股东,持股674.83万股,为新进股东。南方中证1000ETF(512100)、华夏中证1000ETF(159845)退出十大流通股东之列。

中邮证券指出,公司2025全年实现营收7.33亿元,同比增加9.61%;实现归母净利润0.33亿元,同比增加35.97%。预计公司2026 - 2028年分别实现营收8.32、9.83、11.43亿元,同比增速分别为13.45%、18.20%、16.30%;预计实现归母净利润0.44、0.56、0.65亿元,同比增速分别为34.01%、26.60%、14.94%;首次覆盖给予“买入”评级。业务亮点如下:

  1. 利润增速远超营收,盈利能力大幅增强。2025Q4实现营收2.68亿元,同比减少9.33%,环比增加33.56%;实现归母净利润855万元,同比增加310.35%,环比增加8.00%;毛利率为44.64%。
  2. 分产品来看,2025年视频技术产品及服务实现营收3.14亿元,同比增加11.25%,毛利率为52.64%,同比减少5.49pct;信息服务终端实现营收1.92亿元,同比增加35.46%,毛利率为6.41%,同比增加5.88pct。公司推出每10股派发现金红利0.2元(含税)的利润分配预案。
  3. AIGC与AI Agent实现业务实质性落地,2025年推出针对广电行业的AI Agent以及基于多模型协同的音视频AI鉴伪标识系统。
  4. 核心主业壁垒深厚,是超高清视频与国产化替代的领跑者。深度参与并推动自主标准体系的完善、认证与规模化商用,支持多家4K超高清频道的建设和开播。

图:数码视讯营收及增速

图:数码视讯净利润及增速

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