新雷能成立于 1997 年 6 月 11 日，于 2017 年 1 月 13 日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。公司是国内模块电源等领域的领先企业，产品覆盖通信、航空航天等多行业，具备全系列供电解决方案和核心技术优势，投资价值凸显。
新雷能主营业务定位于模块电源、定制电源、大功率电源及系统等技术和产品在通信、航空、航天、军工、铁路、电力、工控、广电等各行业的应用。所属申万行业为电力设备 - 其他电源设备Ⅱ - 其他电源设备Ⅲ，所属概念板块有商业航天、科创企业同股同权。
经营业绩：营收行业第十五，净利润第二十三
2025 年，新雷能营业收入为 11.88 亿元，在行业 25 家企业中排名第 15，远低于行业第一名中国动力的 578 亿元以及第二名海博思创的 116.12 亿元，行业平均数为 47.99 亿元，中位数为 13.92 亿元。主营业务构成中，电源类 10.65 亿元占比 89.67%，集成电路及集成电路微模组 6504.22 万元占比 5.47%，电驱电机类 3924.42 万元占比 3.30%，其他（补充）1395.61 万元占比 1.17%，其他电子产品 451.4 万元占比 0.38%。净利润为 -2.03 亿元，行业排名第 23，行业第一名中国动力为 33.3 亿元，第二名海博思创为 9.51 亿元，行业平均数为 2.33 亿元，中位数为 4522.07 万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025 年新雷能资产负债率为 41.73%，去年同期为 38.42%，低于行业平均的 43.78%，表明公司偿债能力相对较好。从盈利能力看，2025 年公司毛利率为 38.45%，去年同期为 40.04%，高于行业平均的 25.41%，显示出较强的盈利水平。
董事长王彬薪酬 94.31 万元，同比减少 10.3 万元
公司控股股东和实际控制人均为王彬。王彬先生 1964 年出生，硕士学历，毕业于成都电讯工程学院（现电子科技大学）电磁场工程专业，长江商学院 EMBA。曾任职于北京通用技术研究所，1997 年至今任职于本公司，任董事长兼总经理。2025 年其薪酬为 94.31 万，较 2024 年的 104.61 万减少了 10.3 万元。
A股股东户数较上期增加 28.92%
截至 2025 年 12 月 31 日，A股 股东户数为 4.76 万，较上期增加 28.92%；户均持有流通 A 股数量为 9417.96，较上期减少 22.43%。截止 2026 年 3 月 31 日，新雷能十大流通股东中，华夏军工安全混合 A（002251）位居第二大流通股东，持股 2536.80 万股，相比上期增加 241.14 万股。永赢高端装备智选混合发起 A（015789）位居第四大流通股东，持股 1174.49 万股，为新进股东。香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股 700.14 万股，为新进股东。平安中证卫星产业指数 A（025490）位居第七大流通股东，持股 684.19 万股，为新进股东。华夏优势增长混合（000021）位居第九大流通股东，持股 580.01 万股，相比上期减少 20.00 万股。南方军工改革灵活配置混合 A（004224）退出十大流通股东之列。
国联证券指出，新雷能 2025 年实现营收 11.88 亿元，同比增长 28.91%，归母净利润 -1.95 亿元。业务亮点：一是数据中心二次、三次电源业务实现突破，成为国际知名企业 ADI 合作供应商，进入批量供货阶段，且突破 POWERBLOCK 和 VPD 电源核心技术；二是航天方向持续发力，正成为航天电源新型供应商；三是持续新品研发，在航空航天、AI 数据中心、商业航天等领域取得关键技术突破及工程化落地。预计 2026 - 2028 年公司整体收入分别为 19.41/28.60/36.89 亿元，归母净利润分别为 0.96/3.80/5.68 亿元，维持“推荐”评级。
长江证券指出，新雷能基本面向上拐点显现。业务亮点：一是持续高研发投入进入收获期；二是多地新建产能投放在即；三是实施多轮股权激励绑定核心骨干。高可靠特种领域需求稳步复苏，公司作为本土龙头将核心受益；AIDC 及通信领域，AI 算力建设牵引高景气周期，公司数据中心电源业务未来产品放量后有望贡献显著营收增量。
图：新雷能营收及增速
图：新雷能净利润及增速
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