铜冠铜箔成立于2010年10月18日，于2022年1月27日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于安徽省池州市。公司是国产HVLP铜箔领跑者，专注于各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售。
公司主营业务为各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售，所属申万行业为电力设备 - 电池 - 锂电池，所属概念板块包括铜箔、PCB概念、复合集流体(PET铜箔)。
经营业绩：营收行业第15，净利润行业第17
2025年，铜冠铜箔营业收入为66.89亿元，在行业31家公司中排名第15，远低于行业第一名宁德时代的4237.02亿元和第二名欣旺达的632.46亿元，低于行业平均数245.3亿元，高于行业中位数58.74亿元。主营业务构成中，PCB铜箔37.04亿元占比55.37%，锂电池铜箔26.22亿元占比39.19%，铜扁线等3.07亿元占比4.60%，其他(补充)5651.68万元占比0.84%。净利润为6264.99万元，行业排名17/31，远低于行业第一名宁德时代的767.86亿元和第二名亿纬锂能的43.02亿元，低于行业平均数28.03亿元，略低于行业中位数6532.29万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年资产负债率为29.59%，去年同期为22.52%，低于行业平均49.52%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年毛利率为3.55%，去年同期为 - 0.57%，但仍低于行业平均17.23%，公司盈利能力有待提升。
董事长甘国庆薪酬5.16万元，同比减少22.77万元
公司控股股东为铜陵有色金属集团股份有限公司，实际控制人为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长甘国庆，1971年10月出生，工商管理硕士，高级经济师。2023年10月起任公司董事长，2025年薪酬为5.16万，较2024年的27.93万减少22.77万。总经理印大维，1971年出生，2023年10月至今任公司党委副书记、董事、总经理，2025年薪酬47.29万，较2024年的57.68万减少10.39万。
A股股东户数较上期减少8.63%
截至2025年12月31日，A股股东户数为5.82万，较上期减少8.63%；户均持有流通A股数量为1.42万，较上期增加9.44%。截止2026年3月31日，铜冠铜箔十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股659.90万股，相比上期增加12.29万股。华富新能源股票型发起式A（012445）、易方达高端制造混合A（009049）、易方达环保主题混合A（001856）为新进股东，分别位居第七、八、十大流通股东，持股分别为195.65万股、189.75万股、163.46万股。广发行业严选三年持有期混合A（012967）、南方中证1000ETF（512100）、华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。
国金证券指出，2026年Q1公司业绩表现超预期，实现营收18.42亿元、同比+32%，归母净利1.06亿元、同比+2138%，扣非归母净利1.02亿元、同比+2237%。业务亮点如下：1. PCB铜箔方面，公司是国产HVLP领跑者，2025年高端HVLP铜箔产量同比+232%，预计26Q1延续同环比增长；26Q1整体毛利率为8.79%，环比+5.81pct、同比+6.07pct；RTF铜箔产销能力在内资企业中排名首位，HVLPI - 4代铜箔2025年内已向客户批量供货，正在开发IC封装用载体铜箔。2. 锂电铜箔方面，2025年12月行业整体提价2000元/吨，预计26Q1经营层面改善，2025年公司锂电铜箔营收达26.2亿元、同比+58%，毛利率为0.19%、同比+4.85pct。3. 财务方面，26Q1铜价稳定，资产减值以及信用减值均有冲回。国金证券上调盈利预测，预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为5.84、8.85和13.76亿元，现价对应动态PE分别为73x、48x、31x，维持“买入”评级。同时提示HVLP铜箔行业扩产节奏偏快、下游AI需求不及预期、传统锂电铜箔业务盈利能力下滑、铜价上涨影响毛利率等风险。
图：铜冠铜箔营收及增速
图：铜冠铜箔净利润及增速
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
