鹰眼预警：平治信息营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，平治信息发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为10.08亿元，同比下降30.11%；归母净利润为-2亿元，同比下降72.71%；扣非归母净利润为-2.01亿元，同比下降96.12%；基本每股收益-1.44元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对平治信息2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.08亿元，同比下降30.11%；净利润为-1.99亿元，同比下降72.21%；经营活动净现金流为5.91亿元，同比增长243.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为10.1亿元，同比大幅下降30.11%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2亿元，同比大幅下降72.71%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2亿元，同比大幅下降96.12%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.11%，经营活动净现金流同比增长243.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.46%，同比下降11.22%；净利率为-19.78%，同比下降146.41%；净资产收益率（加权）为-14.99%，同比下降95.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.2%、9.52%、8.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.1%、-0.84%、-1.37%、-20.68%，同比变动分别为508.2%、1421.25%、-1064.34%、139.76%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-2.15%，-8.03%，-19.78%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.99%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-2.43%，-7.67%，-14.99%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.24%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.93%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为86.95%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为72.47%，同比增长22.3%；流动比率为0.83，速动比率为0.74；总债务为16.3亿元，其中短期债务为14.37亿元，短期债务占总债务比为88.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.76%，59.26%，72.47%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.72，1.47，0.83，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为14.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为14.4亿元，经营活动净现金流为5.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.11、0.11、0.09，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为58.86%、96.39%、201.43%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.43、0.19、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-22.23%，营业成本同比增长-29.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.3亿元、14.2亿元，公司经营活动净现金流分别2亿元、-4.1亿元、5.9亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3.5亿元，营运资本为-3.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-7.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.86，同比下降1.63%；存货周转率为2.32，同比下降18.73%；总资产周转率为0.25，同比下降38.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.89，0.88，0.86，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.63，2.85，2.32，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.41，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.7亿元，较期初增长341.63%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为40.17、4.06、0.64，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.2亿元，较期初增长133295.57%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.2亿元，较期初增长633.36%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长106.77%。

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