鹰眼预警：兰卫医学营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，兰卫医学发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为14.48亿元，同比下降16.88%；归母净利润为-3074.65万元，同比增长71.9%；扣非归母净利润为-4454.92万元，同比增长59.16%；基本每股收益-0.08元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兰卫医学2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.48亿元，同比下降16.88%；净利润为-1542.25万元，同比增长84.36%；经营活动净现金流为2.69亿元，同比增长24.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.5亿元，同比下降16.88%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.88%，净利润同比增长84.36%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为23.96%，同比增长8.51%；净利率为-1.07%，同比增长81.18%；净资产收益率（加权）为-1.92%，同比增长69.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-2.4%、1.9%、1.43%、-1.99%，同比变动分别为3857.66%、58.84%、-127.64%、22.13%，销售净利率较为波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.92%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.33%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为28.24%，同比下降7.73%；流动比率为3.3，速动比率为2.79；总债务为1.66亿元，其中短期债务为6205.65万元，短期债务占总债务比为37.37%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.6亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.77%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.97，同比增长1.64%；存货周转率为3.82，同比下降5.1%；总资产周转率为0.59，同比下降5.14%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长1003.06%。

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