鹰眼预警：爱迪特销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，爱迪特发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为10.35亿元，同比增长16.51%；归母净利润为1.96亿元，同比增长30.39%；扣非归母净利润为1.73亿元，同比增长17.65%；基本每股收益1.84元/股。

公司自2024年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4947.64万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱迪特2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.35亿元，同比增长16.51%；净利润为1.96亿元，同比增长31.34%；经营活动净现金流为2.74亿元，同比增长82.32%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长58.77%，营业收入同比增长16.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为52.55%，同比下降0.73%；净利率为18.97%，同比增长12.73%；净资产收益率（加权）为9.41%，同比下降4.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为52.55%，同比下降0.73%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期52.94%下降至52.55%，销售净利率由去年同期16.83%增长至18.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.83%，9.84%，9.41%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.7%，同比增长18.42%；流动比率为8.14，速动比率为7.57；总债务为2113.52万元，其中短期债务为2113.52万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.7。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.83、7.7、5.87，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.04%、0.34%、0.58%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1902.66、219.5、132.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为515.8万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.223%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.5，同比下降6.19%；存货周转率为3.22，同比增长2.63%；总资产周转率为0.44，同比下降12.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.65，5.87，5.5，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.5，0.44，总资产周转能力趋弱。

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