道氏技术成立于2007年9月21日，于2014年12月3日在深圳证券交易所上市，注册地址位于广东省恩平市，办公地址在广东省佛山市。该公司是国内领先的陶瓷材料及新能源材料综合供应商，具备全产业链优势和较强的技术创新能力。
道氏技术主营业务涵盖生产和销售建筑陶瓷的釉面材料，并提供相关技术服务和产品设计，还涉及商业保理业务以及新能源材料领域。公司所属申万行业为电力设备 - 电池 - 电池化学品，所属概念板块有人形机器人、中盘、纳入富时罗素。
经营业绩：营收行业第20，净利润行业第13
2025年，道氏技术实现营业收入81.56亿元，在行业44家公司中排名第20，而行业第一名中伟新材营收达481.4亿元，第二名格林美为371.24亿元，行业平均数为94.38亿元，中位数为71.79亿元。主营业务构成中，战略资源营收37.11亿元，占比45.49%；正极相关材料31.22亿元，占比38.28%；碳材料及负极材料6.8亿元，占比8.34%；陶瓷材料6.17亿元，占比7.56%；其他2699.69万元，占比0.33%。净利润方面，2025年为5.62亿元，行业排名第13，行业第一名璞泰来净利润26.05亿元，第二名格林美17.22亿元，行业平均数为2.92亿元，中位数为1.07亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年道氏技术资产负债率为40.93%，较去年同期的48.44%有所下降，且低于行业平均的53.65%，表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年公司毛利率为22.61%，较去年同期的17.71%有所提升，高于行业平均的12.13%，显示出较好的盈利水平。
董事长荣继华薪酬157.5万，同比增加15.67万
道氏技术控股股东和实际控制人均为荣继华。荣继华先生为中国国籍，无境外永久居留权，1968年出生，拥有硅酸盐工程学士、工商管理硕士、工商管理博士学位，是公司创始人。1993 - 1998年于佛山三水南丰陶瓷从事陶瓷技术研发，2003 - 2009年创办佛山市高明色瑰颜料有限公司，自2007年起至2021年3月30日任公司董事长兼总经理，2021年3月30日至今任董事长，2025年薪酬157.5万，较2024年的141.83万增加15.67万。总经理张翼，中国国籍，无境外永久居留权，1980年出生，材料学专业工学博士研究生学历。2007 - 2009年任广东东鹏陶瓷博士后研究员，2009年加入公司，历任研发总监等职，现任公司董事、总经理等职，2025年薪酬99.86万，较2024年的98.18万增加1.68万。
A股股东户数较上期减少13.79%
截至2025年12月31日，道氏技术A股股东户数为7.28万，较上期减少13.79%；户均持有流通A股数量为9438.13，较上期增加15.99%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股958.28万股，相比上期增加159.38万股；汇添富中证电池主题ETF（159796）位居第五，持股398.27万股，相比上期减少97.00万股；汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A（501057）位居第六，持股256.20万股，为新进股东；招商中证电池主题ETF（561910）位居第七，持股232.25万股，为新进股东；南方中证1000ETF（512100）位居第九，持股206.30万股，相比上期减少511.79万股；富国中证新能源汽车指数A（161028）位居第十，持股204.61万股，为新进股东；华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列。
天风证券指出，道氏技术2025年业绩超预期增长，盈利改善成核心驱动力。业务亮点如下：1. 战略资源与固态电池材料构成增长双引擎，2025年战略资源业务（铜钴产品）营收占比达45.49%，同比增长52.33%，受益于刚果（金）阴极铜生产基地产能释放及钴价上涨；2. 2025年公司归母净利润同比大增，原因包括战略资源产销两旺、固态电池关键材料技术突破、陶瓷材料毛利率提升；3. 2026年公司计划推进年产120吨单壁碳纳米管项目建设、硅碳负极产业化落地及产能建设、刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目。天风证券预计公司26 - 28年归母净利润为7.6/9.5/11.0亿，对应PE为28、23、19倍，维持“买入”评级。
图：道氏技术营收及增速
图：道氏技术净利润及增速
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