鹰眼预警：远翔新材应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，远翔新材发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.14亿元，同比增长8.98%；归母净利润为8990.88万元，同比增长86.45%；扣非归母净利润为8945.04万元，同比增长87.02%；基本每股收益1.43元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对远翔新材2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.14亿元，同比增长8.98%；净利润为8990.88万元，同比增长86.45%；经营活动净现金流为6707.62万元，同比增长120.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比增长8.98%，去年同期增速为19.68%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.98%，营业成本同比下降1.21%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为34.9%，高于行业均值34.76%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.64%、32.73%、34.9%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.746低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.75低于行业均值1.5，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为29.5%，同比增长32.7%；净利率为17.5%，同比增长71.09%；净资产收益率（加权）为10.97%，同比增长84.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29.5%，同比大幅增长32.7%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的22.23%增长至29.5%，行业毛利率由上一期的25.84%下降至24.12%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.5%高于行业均值24.12%，应收账款周转率为3.08次低于行业均值4.04次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.37%、22.23%、29.5%持续增长，应收账款周转率分别为3.42次、3.33次、3.08次持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.26%高于行业均值-1.14%。

报告期内，公司资产负债率为16.21%，同比下降5.05%；流动比率为4.53，速动比率为4.37；总债务为1000.52万元，其中短期债务为1000.52万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比下降7.6%；存货周转率为13.53，同比增长17.52%；总资产周转率为0.53，同比增长10.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.42，3.33，3.08，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.66%、16.04%、18.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.81%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长35.83%。

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