鹰眼预警：每日互动经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，每日互动发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.16亿元，同比增长9.63%；归母净利润为-3499.05万元，同比增长45.96%；扣非归母净利润为-2652.55万元，同比下降235.85%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2019年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7881.22万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对每日互动2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.16亿元，同比增长9.63%；净利润为-3998.4万元，同比增长41.53%；经营活动净现金流为4756.56万元，同比增长152.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降235.85%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.5亿元、-0.7亿元、-0.4亿元，同比变动分别为-283.53%、-28.65%、41.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动9.63%，营业成本同比变动61.95%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.63%，税金及附加同比变动-36.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.03%，营业收入同比增长9.63%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.23、-0.28、-1.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为60.66%，同比下降17.32%；净利率为-7.75%，同比增长46.67%；净资产收益率（加权）为-2.23%，同比增长45.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为60.66%，同比大幅下降17.33%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期73.37%下降至60.66%，销售净利率由去年同期-14.54%增长至-7.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.2%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为14.61%，同比下降0.78%；流动比率为2.32，速动比率为2.24；总债务为1300.29万元，其中短期债务为1300.29万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.45，2.75，2.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.3，6.29，6.53，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为807.6万元，较期初变动率为59.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、1.3亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、0.2亿元、0.5亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为3.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为3.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.14，同比下降2.02%；存货周转率为11.41，同比增长3.9%；总资产周转率为0.28，同比增长14.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.36，3.21，3.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.33%、0.87%、1.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为129.5万元，较期初增长70.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为19.51%、20.8%、22.06%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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