良信股份成立于1999年1月7日，于2014年1月21日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。该公司是国内低压电器领域的领先企业，核心业务为低压电器产品的研发、生产与销售，具有技术和品牌等差异化优势。
良信股份主营业务为低压电器产品的研发、生产与销售，所属申万行业为电力设备 - 电网设备 - 配电设备，所属概念板块包括风能、海上风电、光伏玻璃。
经营业绩：营收行业第六，净利润第五
2025年，良信股份营业收入44.85亿元，行业排名6/26，行业第一名正泰电器营收591.45亿元，第二名三星电气143.61亿元，行业平均数为48.49亿元，中位数为15.61亿元。主营业务构成中，配电电器28.28亿元占比63.06%，终端电器9.14亿元占比20.39%，控制电器5.91亿元占比13.17%，智能电工8671.06万元占比1.93%，物联网仪表3733.96万元占比0.83%，其他(补充)2761.86万元占比0.62%。2025年净利润2.67亿元，行业排名5/26，行业第一名正泰电器净利润61.27亿元，第二名三星电气12.49亿元，行业平均数为3.76亿元，中位数为8878.65万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年良信股份资产负债率为27.70%（去年同期27.76%），低于行业平均40.64%，表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年毛利率为29.22%（去年同期30.36%），高于行业平均23.48%，说明公司盈利能力较好。
董事长任思龙薪酬78.53万元，同比减少4.05万元
良信股份控股股东和实际控制人均为丁发晖、任思龙、樊剑军、陈平。董事长兼总裁任思龙，1962年4月出生，中国籍，无境外永久居留权，中欧国际工商学院EMBA。1983－1999年在天水213机床电器厂工作，先后担任技术员、研究所所长、副厂长，1999年至今在本公司工作，曾担任监事、现担任公司董事长。1994年荣获机电部“部级优秀科技青年”称号；2007年担任中国电器工业协会通用低压电器分会常务理事，2010年担任上海电器行业协会第七届理事会理事、副会长。2025年薪酬78.53万，较2024年的82.58万减少4.05万。
A股股东户数较上期增加14.07%
截至2025年12月31日，良信股份A股股东户数为4.49万，较上期增加14.07%；户均持有流通A股数量为2.04万，较上期减少12.39%。截止2026年3月31日，良信股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股2244.68万股，相比上期增加957.35万股。国泰估值优势混合(LOF)A（160212）位居第三大流通股东，持股2235.08万股，相比上期增加8.75万股。华夏中证电网设备主题ETF（159326）位居第四大流通股东，持股2207.46万股，为新进股东。兴全合润混合A（163406）、国泰智能汽车股票A（001790）退出十大流通股东之列。
长江证券指出，良信股份2026年一季度营业收入11.4亿元，同比+4.5%；归母净利润0.56亿元，同比 - 45.2%。预计2026年归母净利润3.26亿元，对应PE约35.6倍，维持“买入”评级。业务亮点：1. 数字能源下游需求保持景气，驱动整体收入平稳增长。2. 2026Q1末存货和合同负债增长，预示后续发货有望保持景气。3. 铜银成本趋于稳定，公司采取积极措施应对成本压力，预计2026Q2及之后或将逐步看到效果。4. 积极布局海外市场，发布UL断路器系列产品，瞄准海外算力中心建设机遇，有望贡献未来增量弹性。
中金公司指出，维持2026/2027年盈利预测基本不变，维持跑赢行业评级和目标价12.38元不变，目标价对应2026/2027年42.6x/34.0x P/E，较当前股价有8.7%的上行空间。业务亮点：1. 1Q毛利率环比修复，考虑2Q以来原材料价格下行，预计2Q毛利率环比向上。2. 北美数据中心业务有望快速突破，公司产品具备小体积、高性能等优势，预计2H26有望进入批量销售，高毛利海外订单将贡献较强弹性。3. 研发适配800V架构固态断路器，为未来SST技术方案做好储备、打开长期发展空间。4. 户储、新能源车等领域有望加快增长。
图：良信股份营收及增速
图：良信股份净利润及增速
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