川能动力成立于1997年10月20日，2000年9月26日于深圳证券交易所上市，注册地址位于四川省成都市，办公地址也在四川省成都市。它是四川省属国有控股新能源核心平台，形成了“新能源发电+锂电”双轮驱动业务格局，在新能源和锂电领域具有较强竞争力。
川能动力的主营业务包括风力发电、光伏发电、垃圾发电等新能源发电业务，锂矿开采、锂盐加工等锂电储能业务，以及环卫一体化和环保设备销售业务。所属申万行业为公用事业 - 电力 - 风力发电，所属概念板块有锂矿、盐湖提锂、锂电池。
经营业绩：营收行业第八，净利润第八
2025年，川能动力营业收入36亿元，在行业14家公司中排名第8。行业第一名华电新能营收389.8亿元，第二名龙源电力营收302.53亿元，行业平均数为104.21亿元，中位数为39.93亿元。主营业务构成中，锂电业务收入13.7亿元占比38.06%，风力及光伏发电收入12.12亿元占比33.66%，垃圾发电收入6.93亿元占比19.25%，环卫服务收入2.78亿元占比7.73%，其他4712.38万元占比1.31%。2025年净利润6.61亿元，同样在行业14家公司中排名第8，行业第一名华电新能净利润81.19亿元，第二名龙源电力净利润54.88亿元，行业平均数为17.85亿元，中位数为6.88亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年川能动力资产负债率为52.94%，去年同期为49.92%，低于行业平均的60.40%，这表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年毛利率为41.54%，去年同期为50.08%，高于行业平均的40.86%，显示出公司在盈利方面具有一定优势。
董事长张忠武薪酬16.92万元
川能动力控股股东为四川省能源投资集团有限责任公司，实际控制人为四川省政府国有资产监督管理委员会。董事长张忠武，1968年4月出生，工商管理硕士。历任四川省通江县委办公室秘书科科长等职，现任原四川省能源投资集团有限责任公司总经理助理等职，2025年薪酬16.92万。总经理李金生，1984年9月出生，研究生学历、工程师、经济师。历任四川省能源投资集团有限责任公司经营管理部副部长等职，现任四川省新能源动力股份有限公司总经理等职，2025年薪酬2.42万。
A股股东户数较上期减少5.08%
截至2025年12月31日，川能动力A股股东户数为10.59万，较上期减少5.08%；户均持有流通A股数量为1.74万，较上期增加5.35%。截止2026年3月31日，川能动力十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股1959.02万股，相比上期增加348.42万股。南方中证500ETF（510500）位居第九大流通股东，持股954.27万股，相比上期减少912.30万股。广发中证全指电力ETF（159611）位居第十大流通股东，持股918.95万股，为新进股东。
国信证券指出，川能动力是四川省属国有控股新能源核心平台，形成“新能源发电+锂电”双轮驱动业务格局。业务亮点如下：1. 新能源发电方面，风电资产质地优异，截至2025年末拥有已建成新能源装机1.39GW，在建风光项目约1.6GW，未来三年装机规模有望翻倍。2. 环保业务以垃圾焚烧发电和环卫一体化为核心，运营主体为子公司川能环保，在多地拥有垃圾发电产能6800吨/日，贡献稳定业绩与现金流。3. 锂电方面，李家沟锂矿采选项目已于2025年8月底基本达到设计产能，锂盐端已形成4.5万吨/年产能。国信证券预计2026 - 2028年公司归母净利润分别为11.34/13.99/16.31亿元，同比+126%/23%/17%，对应PE = 26/21/18x，预计公司合理估值在20.22 - 20.65元之间，较2026.4.15收盘股价有26.4% - 29.2%的溢价，首次覆盖，给予“优于大市”评级。风险提示包括锂价波动风险、电价下行风险、新能源消纳风险、项目产能爬坡不及预期风险。
图：川能动力营收及增速
图：川能动力净利润及增速
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