铁龙物流成立于 1993 年 2 月 16 日，于 1998 年 5 月 11 日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均在辽宁省。它是中国铁路特种集装箱运输的领军企业，核心业务涵盖铁路特种集装箱、货运及临港物流等，拥有全产业链优势和独特技术壁垒。
铁龙物流所属申万行业为交通运输 - 铁路公路 - 铁路运输，所属概念板块有中欧班列、统一大市场、低价。其主营业务包括铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务、房地产业务、铁路客运业务等。
经营业绩：营收行业第五，净利润第四
2025 年，铁龙物流营业收入为 114.94 亿元，行业排名 5/7，低于行业第一名大秦铁路的 776.45 亿元、第二名京沪高铁的 430.62 亿元，行业平均数为 250.58 亿元，中位数为 119.64 亿元。主营业务构成中，供应链管理业务 72.23 亿元占比 62.84%，铁路特种集装箱业务 27.2 亿元占比 23.66%，铁路货运及临港物流业务 13.9 亿元占比 12.09%，房地产业务 1.01 亿元占比 0.88%，其它 6017.44 万元占比 0.52%。净利润为 5.21 亿元，行业排名 4/7，低于行业第一名京沪高铁的 132.05 亿元、第二名大秦铁路的 68.49 亿元，行业平均数为 32.44 亿元，中位数为 5.21 亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025 年资产负债率为 25.96%，去年同期为 29.96%，高于行业平均的 21.26%。从盈利能力看，2025 年毛利率为 8.84%，去年同期为 7.23%，低于行业平均的 14.45%。
总经理李丰岩薪酬 118.52 万元，同比增加 5.88 万元
铁龙物流控股股东为中铁集装箱运输有限责任公司，实际控制人为中国国家铁路集团有限公司。董事长杨斌，男，1970 年 12 月出生，硕士学位，有丰富的铁路系统任职经历。总经理李丰岩，男，1972 年 4 月出生，大学本科学历，2025 年薪酬为 118.52 万元，2024 年为 112.64 万元，同比增加 5.88 万元。
A股股东户数较上期减少 5.77%
截至 2025 年 12 月 31 日，铁龙物流 A 股股东户数为 5.82 万，较上期减少 5.77%；户均持有流通 A 股数量为 2.24 万，较上期增加 6.12%。截止 2026 年 3 月 31 日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股 6874.37 万股，相比上期减少 530.50 万股；国联优势产业混合 A（014329）位居第六大流通股东，持股 1285.85 万股，为新进股东；银华富裕主题混合 A（180012）位居第九大流通股东，持股 567.92 万股，为新进股东；东方红中证东方红红利低波动指数 A（012708）位居第十大流通股东，持股 547.30 万股，相比上期减少 2.82 万股；南方中证 1000ETF（512100）、工银创新动力股票（000893）退出十大流通股东之列。
国海证券指出，2025 年铁龙物流实现营业收入 114.94 亿元，归母净利润 5.25 亿元。业务亮点如下：1. 特种集装箱业务发送量稳步增长，毛利率提升带动业绩高增，2025 年新购置特种箱 2.1 万只，保有量达 15.3 万只，发送量同比增 19.33%。2. 铁路货运及临港物流积极拓展市场，沙鲅铁路到发量同比增 8.25%。3. 供应链业务控制风险主动压降规模，房地产产品加速去化。预计 2026 - 2028 年营业收入分别为 110.81 亿元、111.82 亿元、115.74 亿元，归母净利润分别为 6.33 亿元、7.21 亿元、8.20 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
华泰证券指出，2025 年铁龙物流营收 115 亿元，归母净利 5.25 亿元。业务亮点如下：1. 铁路特种箱延续强劲增长趋势，量利双升，2025 年保有量同比增 16%，发送量同比增 19%，26 年计划购置约 1.2 万只特种集装箱。2. 铁路货运及临港物流方面，沙鲅铁路到发量同比增加 8.25%。下调 2026 - 2027 年归母净利 7.5%/14.1%至 6.38 亿/6.71 亿元，首次引入 2028 年预测 7.49 亿元，调整目标价至 7.42 元，维持“增持”评级。
图：铁龙物流营收及增速
图：铁龙物流净利润及增速
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