振江股份成立于2004年3月1日，于2017年11月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省江阴市。该公司是风电和光伏设备零部件领域的企业，具备全产业链优势，产品技术领先。
公司主营业务为风电设备、光伏设备零部件及紧固件的设计、加工与销售，以及海上风电安装及运维服务，所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件，概念板块包括专精特新、基金重仓、转融券标的。
经营业绩：营收行业第12，净利润第13
2025年，振江股份营业收入为39.71亿元，在行业24家公司中排名第12，行业第一名中船科技为103.51亿元，第二名通裕重工为65.88亿元，行业平均数为36.92亿元，中位数为39.66亿元。主营业务构成中，风电业务收入24.24亿元，占比61.04%；光伏业务收入8.52亿元，占比21.45%；紧固件业务收入3.94亿元，占比9.93%；其他业务收入1.83亿元，占比4.60%；其他（补充）业务收入1.18亿元，占比2.98%。净利润方面，2025年为1.16亿元，行业排名第13，行业第一名大金重工为11.03亿元，第二名新强联为8.43亿元，行业平均数为1.01亿元，中位数为1.26亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为71.69%，去年同期为63.65%，高于行业平均45.06%。从盈利能力看，2025年毛利率为20.87%，去年同期为19.86%，高于行业平均18.54%。
董事长胡震薪酬419.77万元，同比减少42.45万元
公司控股股东和实际控制人均为卜春华、胡震。董事长胡震，1971年生，中国国籍，高中学历，高级经济师。历任多家公司职务，现任多家公司执行董事、总经理等职。2025年薪酬419.77万，2024年为462.22万，同比减少42.45万元。总经理易勋，1970年生，中国国籍，大专学历。历任公司多个职务，现任江苏振江海风新能源有限公司执行董事、总经理，公司总经理、董事。2025年薪酬131.87万，2024年为113.4万，同比增加18.47万元。
A股股东户数较上期减少4.75%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.02万，较上期减少4.75%；户均持有流通A股数量为8993.73，较上期增加4.99%。截止2026年3月31日，振江股份十大流通股东中，国泰聚信价值优势灵活配置混合A（000362）、国泰金牛创新成长混合（020010）、国泰兴泽优选一年持有期混合A（012173）退出十大流通股东之列。
华鑫证券指出，公司2025年营收同比小幅增长但归母净利润承压，主要受外汇锁汇损失、南通一期项目产能爬坡及美国光伏支架工厂效益不及预期影响。亮点如下：1. 在手订单充裕，截至报告期末在手订单38.66亿元，到2030年框架订单约183亿元。2. 海外业务成利润核心增长引擎，2025Q4海外高毛利订单放量对冲内需疲软。3. 拟定增10亿元加码主业，聚焦海上风电核心部件与铸造产能扩张。4. 海上风电业务与全球行业景气共振，装配业务加速放量，客户矩阵持续扩展。5. 燃气轮机业务分享AI算力红利，已实现关键零部件批量供应，具备向整机集成环节延伸潜力。预测公司2026 - 2028年收入分别为48.45、59.41、73.24亿元，EPS分别为1.62、2.40、3.47元，给予“买入”投资评级。
中泰证券指出，2025年公司营收相对稳定但归母利润下滑，受外汇锁汇损失、南通一期项目、美国光伏支架工厂及子公司营收下滑等因素影响。亮点如下：1. 跟随欧洲海风建设节奏，风机装配+铸件业务快速起量，到2030年在手框架订单约183亿元。2. 南通工厂基本投产，规模交付将释放经营杠杆。3. 控股子公司上海底特从事紧固件业务，商业航天打开成长空间。预计公司2026 - 2028年分别实现归母净利润2.9/6.0/7.0亿元，同比分别增长164%/105%/16%，给予“增持”评级。
图：振江股份营收及增速
图：振江股份净利润及增速
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