深信服科技股份有限公司成立于2000年12月25日，于2018年5月16日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。公司是国内信息安全行业的领先企业，核心业务为信息安全，拥有较强的技术壁垒和全产业链优势。
公司主营业务为信息安全，所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 横向通用软件，所属概念板块包括宇树科技概念、AI模型、人工智能大模型。
经营业绩：营收行业第四，净利润第三
2025年，深信服营业收入为80.43亿元，行业排名4/35，高于行业平均数28.98亿元和中位数12.18亿元，但低于行业第一名科大讯飞的271.05亿元、第二名用友网络的91.82亿元。主营业务构成中，云计算及IT基础设施业务40.1亿元，占比49.86%；网络安全业务35.4亿元，占比44.01%；基础网络和物联网业务4.93亿元，占比6.13%。2025年净利润为3.93亿元，行业排名3/35，高于行业平均数 - 1688.63万元和中位数 - 1483.06万元，但低于行业第一名金山办公的18.22亿元、第二名科大讯飞的8.49亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年深信服资产负债率为41.76%，高于去年同期的39.77%，也高于行业平均31.10%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为59.31%，低于去年同期的61.47%，也低于行业平均64.27%。
董事长何朝曦薪酬40.21万元，同比增加0.41万元
公司控股股东和实际控制人均为何朝曦、冯毅、熊武。董事长为何朝曦，1974年生，中国国籍，无永久境外居留权，1998年毕业于中国科学技术大学，获自动控制和经济管理双学士学位。1998 - 2000年于华为从事研发工作，自2000年12月公司设立以来担任董事长、总经理。2025年薪酬为40.21万元，较2024年的39.8万元增加0.41万元。
A股股东户数较上期增加3.86%
截至2025年12月31日，A股股东户数为3.21万，较上期增加3.86%；户均持有流通A股数量为8634.29，较上期减少4.15%。截止2026年3月31日，深信服十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1012.50万股，相比上期减少229.03万股。万家优选（161903）位居第七大流通股东，持股453.33万股，相比上期减少130.00万股。德邦稳盈增长灵活配置混合A（004260）位居第九大流通股东，持股306.15万股，为新进股东。嘉实中证软件服务ETF（159852）位居第十大流通股东，持股287.82万股，为新进股东。易方达创业板ETF（159915）、南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。
华泰证券指出，公司2026年一季报显示，实现营业收入16.27亿元，同比增长28.91%，归母净利润 - 0.65亿元，同比大幅减亏74.16%。业务亮点如下：1. 云计算业务在服务器硬件价格上涨及需求放量双重驱动下高增，同时网络安全、基础网络及物联网业务同步回暖，实现多板块协同增长。2. 2026Q1毛利率为60.33%，同比基本持平，销售/管理/研发费率同比下降，费用管控能力持续优化。3. 云计算业务延续高增态势，超融合产品蝉联中国超融合整体市场、全栈超融合市场双料第一，2025年市占率分别达17.8%、34.4%。4. 2026年4月发布系列生产级AI新品，全面覆盖Agent构建、算力调度、承载运行、安全防护全生命周期，形成AI + 云 + 安全一体化解决方案。维持盈利预测，预计2026 - 28年收入分别为92.23/106.62/124.23亿元，上调目标价至149.58元。
浙商证券指出，公司2025年年报显示，全年实现营业总收入80.43亿元，同比增长7.0%；归母净利润3.93亿元，同比增长99.5%。业务亮点如下：1. 2025年云计算及IT基础设施业务收入40.10亿元，同比增长18.50%，收入占比升至49.86%，成为公司增长核心。2. 网络安全业务收入35.40亿元，同比降2.46%，占比44.01%，新培育的XDR、MSS、SASE等战略业务增速快但体量仍小。3. 基础网络及物联网业务收入4.93亿元，同比降2.69%，占比6.13%。4. 公司围绕“AI重构安全、云业务面向AI、探索AI原生业务”推进升级。调整盈利预测，预计公司2026 - 2028年营业收入分别为88.20、97.83、109.38亿元，归母净利润分别为5.79、7.20、8.33亿元，维持“买入”评级。
图：深信服营收及增速
图：深信服净利润及增速
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