禾迈股份成立于2012年9月4日，于2021年12月20日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省杭州市。该公司是全球微型逆变器龙头企业，专注于光伏逆变器等电力变换设备的研发、制造与销售，具备深厚的技术壁垒。
禾迈股份主营业务为光伏逆变器、储能逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售，所属申万行业为电力设备 - 光伏设备 - 逆变器，涉及逆变器、太阳能概念、光伏玻璃等概念板块。
经营业绩：营收行业第八，净利润第九
2025年，禾迈股份营业收入为19.32亿元，在行业9家公司中排名第8，远低于行业第一名阳光电源的891.84亿元和第二名德业股份的122.24亿元，也低于行业平均数147.39亿元和中位数56.3亿元。净利润为 -1.62亿元，行业排名第9，而行业第一名阳光电源净利润达135.33亿元，第二名德业股份为31.69亿元，行业平均数为20.04亿元，中位数为1.62亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年禾迈股份资产负债率为31.67%，虽较去年同期的23.72%有所上升，但低于行业平均的47.17%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为25.19%，较去年同期的42.36%大幅下降，且低于行业平均的28.75%，盈利能力有待提升。
董事长邵建雄薪酬8.45万元，同比无增减
禾迈股份控股股东为杭开控股集团有限公司，实际控制人为邵建雄。董事长邵建雄，1964年出生，大学本科学历，2002年8月至今历任杭开企业管理集团有限公司董事、董事长等职，2017年9月至今任公司董事长，2024年薪酬8.45万。总经理杨波，1981年出生，博士研究生学历，国家自然科学二等奖获得者，2017年8月至今任公司总经理，2017年9月至今任公司董事，2025年薪酬49.41万，较2024年的70.88万减少21.47万。
A股股东户数较上期减少6.43%
截至2025年12月31日，禾迈股份A股股东户数为9568，较上期减少6.43%；户均持有流通A股数量为1.3万，较上期增加6.87%。截止2026年3月31日，禾迈股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股88.79万股，相比上期减少4.20万股。
东吴证券指出，因逆变器行业竞争激烈，公司处于转型周期，储能业务未放量，盈利承压，下调25 - 27年盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为 -1.49/+3.13/+5.11亿元，同比 -143%/+310%/+63%，维持“买入”评级。业务亮点：1. 储能业务持续布局，26年有望恢复增长，大储26Q1营收5亿元，全年预计10 + 亿元，国内海外各半，预期26年毛利率15%左右；户储&工商储25年营收近十亿级，26年2月将在欧洲推新品。2. 微逆&微储价格有望触底，计划2026年年中推重磅微储产品，预计26年微逆重回10亿以上营收，毛利率保持40% +。3. 25年期间费用较24年增加约2亿元，26年预计小幅增加。
长江证券指出，维持“买入”评级。业务亮点：1. 公司正从微逆单核向微逆 + 储能双轮驱动转型，2026年户储、工商储及大储有望翻倍甚至数倍增长，储能业务收入预计超微逆，海外占比提升带动毛利率改善。2. 微逆业务Q4预计销量环比小增，25年为需求底部，26年销量将重回增长。
图：禾迈股份营收及增速
图：禾迈股份净利润及增速
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