公牛集团成立于2008年1月18日，于2020年2月6日在上海证券交易所上市，注册地址为浙江省宁波市，办公地址为上海市。公司是民用电工领域标杆企业，专注转换器、墙壁开关插座等核心产品，具备强大的规模与供应链管理能力。
公牛集团专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售，所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 其他家居用品，所属概念板块包括超级品牌、户外用品（露营）、社保重仓。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，公牛集团营业收入达160.26亿元，行业排名1/23，高于行业平均数24.08亿元和中位数15.84亿元，行业第一名公牛集团160.26亿元，第二名乐歌股份67.15亿元。主营业务构成中，智能电工照明产品80.98亿元占比50.53%，电连接产品70.77亿元占比44.16%，新能源产品8.22亿元占比5.13%，其他(补充)3015.76万元占比0.19%。净利润方面，2025年为40.76亿元，行业排名1/23，高于行业平均数2.76亿元和中位数6146.39万元，行业第一名公牛集团40.76亿元，第二名悍高集团7.04亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公牛集团资产负债率为25.48%，去年同期为22.54%，低于行业平均35.28%。从盈利能力看，2025年毛利率为43.14%，去年同期为43.25%，高于行业平均26.77%。
董事长阮立平薪酬303.41万元，同比增加5.94万元
控股股东为宁波良机实业有限公司，实际控制人为阮学平、阮立平。董事长兼总裁阮立平，1964年出生，本科学历，中国国籍，拥有新加坡永久居留权、香港居民身份证。曾任水电部杭州机械设计研究所工程师，公牛集团有限公司董事长兼总裁等，现任公牛集团董事长、总裁，主要兼任公牛光电执行董事兼总经理，良机实业执行董事等。2025年薪酬303.41万，2024年297.47万，同比增加5.94万元。
A股股东户数较上期增加2.15%
截至2025年12月31日，A股股东户数为5.39万，较上期增加2.15%；户均持有流通A股数量为3.34万，较上期减少2.11%。截止2026年3月31日，公牛集团十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股5025.65万股，相比上期增加750.50万股。兴全合润混合A（163406）位居第六大流通股东，持股1019.33万股，相比上期增加236.37万股。
申万研究所指出，消费及地产有望企稳回暖，公司产品、渠道及供应链竞争力持续夯实。2026年传统主业电连接、墙开等有望恢复稳健增长；新业务出海加速，抢滩东南亚墙开及欧洲家储市场；智能照明、新能源高景气业务打开成长空间。提价及套保对冲原材料涨价，盈利水平有望维稳。考虑地产及消费景气不及预期，下调公司2025 - 2026年归母净利润至39.55、42.24亿元，新增2027年归母净利润46.20亿元，2025 - 2027年归母净利润同比增速分别为 - 7.4%、+6.8%、+9.4%，维持“买入”评级。
华兴证券指出，公牛在精进主业的同时拓展新业务/新市场。国内加大断路器、电动工具等新品研发和开拓，墙开聚焦智能化策略持续迭代，个人充电桩业务全渠道发展，组建团队开拓重卡等领域充电桩客户；海外市场针对家装业务大客户形成完善流程，预计今年家装自有品牌营收破亿，规划三年内实现主要品类全球覆盖，优化海外业务管理模式；储能业务顺应海外户储和工/商储边界模糊趋势布局产品，1H26将有更多SKU上市。预计2025 - 27年营收分别同比 - 1.5%/+6.0%/+5.7%至165.8/175.7/185.7亿元；预计2025 - 27年归母净利分别同比 - 1.2%/+6.2%/+6.1%至42.2/44.8/47.6亿元。给予20倍2026年P/E，对应新目标价为50.00元，较旧目标价下调18%，较目前股价仍有16%的上升空间，维持“买入”评级。
图：公牛集团营收及增速
图：公牛集团净利润及增速
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