天顺风能成立于2005年1月18日，于2010年12月31日在深圳证券交易所上市，注册地址位于江苏省，办公地址位于上海市。它是全球领先的风塔制造商，核心业务涵盖风塔及零部件、风电叶片及模具、风电海工及相关产品的生产销售，以及风电场项目开发投资、建设和运营，具有全产业链优势。
天顺风能主营业务包括风塔及零部件、风电叶片及模具、风电海工及相关产品的生产销售，以及风电场项目的开发投资、建设和运营。公司所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件，所属概念板块有深股通、小盘股、中盘。
经营业绩：营收行业第六，净利润第二十三
2025年，天顺风能实现营业收入53.88亿元，在行业24家公司中排名第6。行业第一名中船科技营收103.51亿元，第二名通裕重工营收65.88亿元，行业平均数为36.92亿元，中位数为39.66亿元。主营业务构成中，风电陆上装备24.54亿元占比45.55%，风电海工装备13.74亿元占比25.51%，发电13.17亿元占比24.44%，其他2.42亿元占比4.50%。净利润方面，2025年为 -1.32亿元，在行业中排名第23。行业第一名大金重工净利润11.03亿元，第二名新强联净利润8.43亿元，行业平均数为1.01亿元，中位数为1.26亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率略高于同业平均
偿债能力方面，2025年天顺风能资产负债率为63.83%，高于去年同期的60.07%，也高于行业平均的45.06%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年毛利率为18.94%，略高于行业平均的18.54%，但较去年同期的19.53%有所下降。
董事长严俊旭薪酬82.8万元，与上期持平
天顺风能控股股东为上海天神投资管理有限公司，实际控制人是严俊旭。董事长严俊旭，1969年7月出生，毕业于上海海事大学，本科学历。曾任上海荣航企业发展有限公司经理，2005年起担任天顺风能董事长、总经理，还兼任多家公司职务。2025年薪酬82.8万，与2024年持平。
A股股东户数较上期增加0.74%
截至2025年12月31日，天顺风能A股股东户数为8.31万，较上期增加0.74%；户均持有流通A股数量为2.15万，较上期减少0.74%。截止2026年3月31日，天顺风能十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股3513.95万股，相比上期增加1316.46万股。汇丰晋信中小盘股票（540007）位居第七大流通股东，持股1337.95万股，相比上期减少2275.12万股。汇丰晋信港股通双核混合（007291）位居第九大流通股东，持股921.06万股，相比上期减少1099.33万股。华夏复兴混合A（000031）、南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。
长江证券指出，天顺风能2025年经营基本面处于底部，国内外海风加速突破有望打开成长空间。具体亮点如下：1. 收入端海风出货增加，风电海工装备出货约12.6万吨，同比增长103%，营收约13.7亿元，同比增长220%。2. 2025年资本开支约27亿元，积极开展产能建设；存货、合同负债分别约20亿元、5.8亿元，处于历史高位。预计公司2026年归母净利润约7.5亿元，对应PE约27.1倍，维持“买入”评级。
光大证券指出，天顺风能战略转型加速推进，海工业务有望持续放量。具体亮点如下：1. 2025年加速“由陆向海”战略转型，陆风装备业务收缩，海工装备业务放量，风电海工装备业务营收同比增长220.10%。2. 全球海工装备生产基地战略布局基本落地，国内四大主力基地投产，阳江基地计划26Q2投产，射阳基地二期扩建工程26年完成产线调试并投产；海外德国基地具备大型单管桩加工能力。3. 零碳实业板块持续发力，截至25年底运维风电场在手并网容量为1783.8MW，已入库项目建设指标累计1030MW。上调至“买入”评级，预计公司26 - 28年实现归母净利润7.09/10.19/15.52亿元。
图：天顺风能营收及增速
图：天顺风能净利润及增速
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