摘要
2026年4月21日，交易商协会网站发布召开浮息债券市场建设工作推进会的工作动态；4月24日，证监会网站发布《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与国债期货交易的公告》；4月24日，财政部网站发布《关于扩大地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围的通知》。
2026年4月18日-4月24日，债券市场整体发行规模较上周继续增加，且增幅扩大，连续三周实现正增长，共发行各类债券1255支、环比增长8.19%，发行规模合计23618.93亿元、环比增长30.17%，其中国债和地方政府债发行大幅增加、带动利率债发行量回升，涨幅达68.16%，传统信用债券、同业存单和资产支持证券发行量保持上周增势，增幅在15%-29%之间；本周债券净融资为6152.86亿元，环比增加9190.30亿元。科技创新债券发行量基本与上周持平，共有49家主体发行55支科技创新债券，发行规模456.30亿元，环比增长0.36%。债券市场公开发行的传统信用债的加权平均发行利率环比小幅下降2.43BP至1.83%，发行利差环比基本持平为48.09BP。
一、市场要闻
◆ 4月24日，财政部网站发布《关于扩大地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围的通知》，称经国务院同意，河北省、江西省、湖北省、重庆市纳入地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围，通知自印发之日起执行。至此，纳入地方政府专项债券“自审自发”试点的省份扩围至14个。此前首批10个试点省份分别为广东（含深圳）、江苏、山东（含青岛）、四川、浙江（含宁波）、北京、上海、福建（含厦门）、湖南、安徽。
◆ 4月24日，证监会网站发布《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与国债期货交易的公告》，允许合格境外投资者交易中国金融期货交易所上市交易的国债期货合约。合格境外投资者参与国债期货交易应当遵守中国证监会以及中国金融期货交易所的相关规定，交易目的限于套期保值交易。公告自公布之日起施行。此举旨在持续扩大合格境外投资者可投资范围，丰富境外机构投资者利率风险管理工具，增强人民币债券资产吸引力，提升境外机构投资行为的稳定性，促进债券期现货市场高质量发展。下一步，证监会还将出台更多期货市场改革发展举措，进一步推进资本市场高水平制度型开放。
◆ 4月21日，交易商协会网站发布召开浮息债券市场建设工作推进会的工作动态，表示为推动多层次债券市场建设，加强金融市场宏观审慎管理，丰富市场主体利率风险管理工具，交易商协会于4月16日组织召开浮息债券市场建设工作推进会。会议深入分析当前债券市场运行形势，沟通交流浮息债券市场建设发展相关工作。与会机构就进一步推动浮息债市场高质量发展提出意见建议。各方一致同意坚持“研究先导，实践跟进”工作思路，总结经验做法，继续编写2025年度《中国浮息债券市场发展报告》；同时积极采取措施，扩大产品发行供给、强化投资交易和风险管理功能、完善配套支持系统建设、加强宣传推介，共同助力浮息债市场发展。
二、债券市场发行概况
2026年4月18日-4月24日，债券市场整体发行较上周继续增加，且增幅扩大，连续三周实现正增长，共发行各类债券1255支[1]、环比增长8.19%，发行规模合计23618.93亿元、环比增长30.17%，其中国债和地方政府债发行大幅增加、带动利率债发行量回升，涨幅达68.16%，传统信用债券、同业存单和资产支持证券发行量保持上周增势，增幅在15%-29%之间；本周债券净融资为6152.86亿元，环比增加9190.30亿元。
从累计数据看，截至2026年4月24日，全国债券市场各类债券发行规模达到26.08万亿元，同比小幅下降4.47%，主要为占比较大的同业存单下滑17.92%所致，金融债下降4.51%，资产支持证券下降2.60%，利率债、传统信用债券发行增加，增幅分别为5.21%和4.12%。全市场净融资额为4.29万亿元，利率债、传统信用债券、金融债等债券品种融资呈现净流入。
三、科技创新债券发行概况
2026年4月18日-4月24日，科技创新债券共发行55支，发行规模456.30亿元，环比增长0.36%，股权投资机构和金融机构发行人发行量均增加。本周参与发行的有49家主体，较上周增加2家，其中国企31家、央企10家、民营企业7家、集体企业1家，发行科技创新债券的规模占比分别为52.22%、36.16%、8.33%和3.29%。从发行主体区域分布来看，共有17个地区发行科技创新债券，北京发行规模最大，为122.00亿元，占比26.74%，其次江苏、山东分别发行57.00亿元和51.00亿元，占比12.49%和11.18%。从发行期限来看，3年期科技创新债券占比最高，达56.94%，5年期次之、占比29.70%，10年期以上占比6.14%。发行成本方面，55支债券的票面利率区间为0.10%-3.20%。
截至4月24日，2026年共有297家科技型企业、102家股权投资机构、17家金融机构参与科技创新债券发行，合计发行债券662支，发行规模达7049.38亿元，同比大幅增长88.13%。
四、债券发行利率和利差[2]
2026年4月18日-4月24日，债券市场公开发行的传统信用债样本量共295支，较上周（4月11日-4月17日）增加28支。本周加权平均发行利率环比小幅下降2.43BP至1.83%，发行利差环比基本持平为48.09BP。
从发行人主体信用级别来看，本周发行样本主要集中于AAA级与AA+级发行人所发债券，其中AAA级的发行利率环比小幅下降，发行利差环比基本持平；AA+级的发行利率、利差均环比上升。具体表现为，AAA级的发行利率环比小幅下降2.43BP至1.81%，发行利差环比微增0.09BP至44.78BP；AA+级的发行利率、利差环比分别上升1.41BP和6.36BP至2.00%和72.17BP。
本周纳入利差分析的无债项评级传统信用债249支，发行利率、利差分别为1.79%和46.84BP；有债项评级债券46支，发行利率、利差分别为2.02%和54.60BP。
从发行人类别来看，本周各类发行人所发债券的发行利率均环比下降，发行利差则均环比小幅上升。具体表现为，工商类的发行利率环比小幅下降0.95BP，发行利差则环比小幅上升1.18BP；公共融资类的发行利率环比下降4.63BP，发行利差则环比小幅上升0.92BP；非银金融类的发行利率环比小幅下降2.97BP，发行利差环比小幅上升0.96BP。
从发行人行业来看，本周发行量超过10支的行业中，交运仓储、电热燃气、金融和综合行业发行人所发债券的加权平均发行利率低于市场均值。环比变化方面，租赁商服、制造和批发零售行业发行人所发债券的发行利率环比分别大幅度下降13.92BP、10.64BP和9.25BP，采矿、交运仓储和电热燃气环比小幅下降4.01BP、1.98BP和1.74BP；综合和房地产行业环比大幅上升21.05BP和18.90BP，金融和建筑行业环比小幅上升1.83BP和0.69BP。
从发行人所在区域[3]来看，本周发行人主要集中于华东地区，样本债券数量为124支，占比为42.91%；其次为华北和中南地区，样本债券数量分别为76支和49支，占比分别为26.30%和16.96%。环比变化方面，本周华东和西南地区的发行利率环比下降，发行利差环比上升；华北和中南地区的发行利率、利差均环下降；西北和东北地区的发行利率、利差均环比大幅上升。本周西北地区的发行利率、利差最高。
附录：传统信用债发行人所发行债券的发行利率、利差明细（计息起始日2026/4/18-2026/4/24）
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[1] 数据来源为财汇资讯，数据提取日期为2026年4月28日。
[2] 本部分统计分析样本为计息起始日自2026年4月18日起至2026年4月24日止的传统信用债，不含发行人无有效主体信用级别的债券。
[3] 区域划分范围分别为：华北地区包括北京、天津、河北省、山西省、内蒙古自治区；华东地区包括上海、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省和山东省；中南地区包括河南省、湖北省、湖南省、广东省、广西壮族自治区和海南省；西南地区包括重庆、四川省、贵州省、云南省和西藏自治区；西北地区包括陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区和新疆维吾尔自治区；东北地区包括黑龙江省、吉林省和辽宁省。
作者：新世纪评级研发部
