航材股份成立于2000年4月10日，于2023年7月19日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。它是国内航空、航天用部件及材料领域的重要企业，具备全产业链优势，产品技术壁垒高。
航材股份主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工 - 航空装备Ⅱ - 航空装备Ⅲ，涉及航空发动机、空客概念、大飞机等概念板块。
经营业绩：营收行业第18，净利润行业第11
2025年，航材股份营业收入为28.58亿元，在行业48家公司中排名第18，而行业第一名航发动力营收达463.31亿元，第二名中航沈飞营收446.56亿元，行业平均数为56.79亿元，中位数为16.31亿元。主营业务构成中，航空成品件14.43亿元占比50.50%，基础材料11.25亿元占比39.37%，加工服务1.43亿元占比5.01%，非航空成品件1.23亿元占比4.31%，其他(补充)2322.92万元占比0.81%。净利润方面，2025年为5.37亿元，行业排名第11，行业第一名中航沈飞净利润35.43亿元，第二名中航机载13.43亿元，行业平均数为2.88亿元，中位数为9563.94万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年航材股份资产负债率为13.42%，去年同期为11.71%，低于行业平均38.67%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为30.55%，去年同期为29.64%，高于行业平均28.37%，盈利能力较强。
总经理刘其广薪酬84.85万元，同比增加5.77万元
航材股份控股股东为中国航发北京航空材料研究院，实际控制人为中国航空发动机集团有限公司。董事长杨晖，1968年出生，博士研究生学历，研究员，历任中航工业西安飞行自动控制研究所飞控部十一室副主任等职，现任中国航发北京航空材料研究院院长、党委副书记，公司董事长。总经理刘其广，1977年出生，硕士研究生，研究员，历任中国航发北京航空材料研究院第九研究室副主任等职，现任公司总经理等职。其2025年薪酬为84.85万，2024年为79.08万，同比增加5.77万元。
A股股东户数较上期增加14.16%
截至2025年12月31日，航材股份A股股东户数为2.64万，较上期增加14.16%；户均持有流通A股数量为4423.53，较上期减少12.41%。截止2026年3月31日，航材股份十大流通股东中，易方达国防军工混合A（001475）位居第二大流通股东，持股537.91万股，相比上期增加142.59万股。国投瑞银国家安全混合A（001838）位居第三大流通股东，持股306.68万股，为新进股东。香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股283.66万股，相比上期增加83.85万股。富国中证军工龙头ETF（512710）位居第七大流通股东，持股194.04万股，相比上期增加5.74万股。南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。
中信建投指出，航材股份是航空材料核心制造商，2025年业绩阶段性承压，但航空成品件仍保持增长，研发投入持续加码。具体亮点如下：
- 基础材料仍是重要盈利板块，可供应60余种牌号高温合金母合金，为中国航发下属航空发动机用高温母合金唯一批产单位，推进高温合金母合金在燃机领域认证工作，部分合金已通过认证。
- 钛合金精密铸造承担了国内外各类发动机30余种机匣和千余种中小结构件研发任务；透明件保障了我国几乎所有先进飞机和主力直升机透明件研制；橡胶弹性元件使中国成为世界第三个掌握直升机旋翼弹性元件技术的国家，2025年取得国内首张且目前唯一一张民用航空用密封剂生产批准函。
- 低空领域取得突破，研制的全机透明件随国内首款载客eVTOL AE200 - 100首架机正式下线。预测公司2026 - 2028年归母净利润分别为5.71/6.16/6.64亿元，同比增速分别为6.43%/7.97%/7.69%，对应EPS分别为1.27/1.37/1.47元，维持“增持”评级。
国泰海通指出，上调航材股份目标价至76.3元，维持“增持”。具体亮点如下：
- 2025年航空成品件业务增长亮眼，四季度营收实现同比回升。
- 研发投入持续加码，2025年研发投入总金额2.46亿元，同比增加3.0ppt，研发投入总额占营业收入比例为8.62%同比增长2.62%；累计申请专利431项，软件著作权1项；获授权专利274项，软件著作权1项。
- 持续攻坚高端宇航市场，推进宽体机大尺寸机厘合作，聚焦技术突破与订单落地，提升全球市场竞争力。持续加大新市场、新产品开拓，多个国民经济重点领域取得显著成效。低空领域取得突破，推进高温合金母合金在燃机领域认证工作，部分合金已通过认证。下调2026 - 2027年EPS至1.32/1.49元（前值1.71/1.98元），新增2028年EPS1.67元。
图：航材股份营收及增速
图：航材股份净利润及增速
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