康龙化成成立于2004年7月1日，于2019年1月28日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。该公司是国内全流程一体化CRDMO龙头，提供药物研究、开发及生产服务，具备一站式服务体系的差异化优势。
康龙化成主营业务为药物研究、开发及生产服务，所属申万行业为医药生物 - 医疗服务 - 医疗研发外包，涉及CRO概念、创新药、生物医药等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年，康龙化成营业收入达140.95亿元，行业排名2/30，高于行业平均数34.6亿元和中位数8.6亿元，行业第一名药明康德营收为454.56亿元。其主营业务构成中，实验室服务81.59亿元占比57.88%，CMC(小分子CDMO)服务34.83亿元占比24.71%，临床研究服务19.57亿元占比13.88%，大分子和细胞与基因治疗服务4.75亿元占比3.37%，其他(补充)2190.22万元占比0.16%。净利润方面，2025年为15.55亿元，行业排名2/30，高于行业平均数8.29亿元和中位数1.07亿元，行业第一名药明康德净利润为193.33亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年康龙化成资产负债率为41.91%，高于去年同期的40.56%，且高于行业平均23.73%。从盈利能力看，2025年毛利率为34.83%，高于去年同期的34.24%，但低于行业平均38.14%。
董事长Boliang Lou薪酬521.74万元，同比增加300.41万元
康龙化成实际控制人为Boliang Lou、楼小强、郑北。董事长Boliang Lou，1963年9月生，美国国籍。2004年7月，他与楼小强先生及郑北女士共同创办康龙化成。Boliang Lou博士主要负责公司整体管理、战略规划及企业发展等工作，在生命科学与生物技术行业拥有逾30年经验。他获得过1989年中国科学院院长特别奖等多项荣誉。最近五年，任Pharmaron Holdings Limited董事职务。2025年其薪酬为521.74万，较2024年的221.33万增加300.41万。
A股股东户数较上期减少16.90%
2019年9月30日，康龙化成A股股东户数为1.66万，较上期减少16.90%；户均持有流通A股数量为3949.81，较上期增加20.34%。截止2026年3月31日，康龙化成十大流通股东中，中欧医疗健康混合A（003095）位居第四大流通股东，持股6829.52万股，相比上期减少406.11万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股3977.87万股，相比上期减少1444.82万股；华宝中证医疗ETF（512170）位居第七大流通股东，持股3589.74万股，相比上期增加422.04万股；创新药（159992）位居第九大流通股东，持股1554.63万股，为新进股东；易方达创业板ETF（159915）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。
华西证券指出，公司2026年一季报业绩符合预期，小分子CDMO业务呈现加速趋势。26Q1新签订单同比增长30%+，其中实验室业务新签订单20%+、小分子CDMO业务新签订单50%+。核心业务维持快速增长趋势，全球前20大制药客户为公司贡献业绩弹性。该机构调整26 - 28年收入预测为163.89/195.50/235.40亿元，EPS从1.05/1.31/1.66元调整为1.11/1.48/1.92元，对应2026年04月28日收盘价30.92元/股，PE分别为28/21/16倍，维持“增持”评级。
银河证券指出，康龙化成是国内全流程一体化CRDMO龙头，业绩增长稳健。业务亮点如下：1. 实验室服务为核心基本盘，受益于全球医药投融资回暖等，需求企稳回升，新签订单持续增长。2. 小分子CDMO迈入高增长阶段，后端商业化项目集中落地，产能与毛利率同步提升。3. 临床研究服务韧性凸显，行业经过过去低谷将迎来量价齐升周期。4. 大分子和CGT服务处于前期投入与产能爬坡期，全球化产能逐步释放，项目管线稳步推进。该机构预测2026 - 2028年收入162.24、187.13、216.02亿元，归母净利润为20.57、26.13、31.89亿元，增速23.6%、27.1%、22.1%，EPS为1.12、1.42、1.74元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
图：康龙化成营收及增速
图：康龙化成净利润及增速
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