中伟新材料股份有限公司成立于2014年9月15日，2020年12月23日在深圳证券交易所上市。公司注册与办公地址均在贵州省铜仁市，是全球领先的新能源电池材料综合服务商，以正极活性材料前驱体研发、生产及销售为核心业务，具备全产业链优势。
中伟新材主要从事以正极活性材料前驱体（pCAM）为核心的新能源电池材料的研发、生产及销售业务。主要产品有锂离子电池用镍系和钴系pCAM，应用于电动汽车、储能系统和消费电子等领域，业务覆盖国内外市场。所属申万行业为电力设备 - 电池 - 电池化学品，涉及固态电池、锂电池、电池回收等概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2025年，中伟新材营业收入达481.4亿元，在行业44家公司中排名第一，远高于行业第二名格林美371.24亿元，行业平均数为94.38亿元，中位数为71.79亿元。主营业务构成中，新能源金属178.08亿元占比36.99%，三元前驱体166.76亿元占比34.64%等。净利润为16.11亿元，行业排名第三，行业第一名璞泰来26.05亿元，第二名格林美17.22亿元，行业平均数为2.92亿元，中位数为1.07亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年中伟新材资产负债率为58.80%，较去年同期的59.62%略有下降，但仍高于行业平均的53.65%。从盈利能力看，2025年毛利率为12.34%，较去年同期的12.12%有所上升，且高于行业平均的12.13%。
董事长邓伟明薪酬422.83万元，同比增加76.66万元
公司控股股东为湖南中伟控股集团有限公司，实际控制人为吴小歌、邓伟明。董事长兼总裁邓伟明，1968年9月出生，太原科大毕业。曾任湖南邵东焦化厂技术员等职，2014年9月至今担任中伟新材董事长兼总裁。2025年薪酬422.83万，较2024年的346.17万增加76.66万元。
A股股东户数较上期减少3.77%
截至2025年12月31日，A股股东户数为4.5万，较上期减少3.77%；户均持有流通A股数量为2.03万，较上期增加3.91%。截至2026年3月31日，香港中央结算有限公司位居中伟新材第四大流通股东，持股2204.86万股，相比上期增加3274.00股，易方达创业板ETF（159915）退出十大流通股东之列。
东吴证券指出，中伟新材26Q1业绩符合预期，营收157.5亿元，同环比 +46％/+6.1％，归母净利5.6亿元，同环比 +80.5%/+22.2％。业务亮点如下：
- 抢出口前驱体出货量环比增长，26Q1三元前驱体出货7 + 万吨，环比 +13%，同比 +70%，预计26年维持出货23 - 24万吨，同比 +10%；四钴出货0.9万吨，环比 -18%，同比 +29%，预计26年出货量3.8万吨，同比 +5%。
- 镍价上涨贡献利润弹性，Q1镍冶炼端权益出货3万吨金属镍，同环比持平，预计全年权益冶炼端出货12万吨，具备3万吨权益金属镍矿，26Q1镍板块贡献1.6亿元利润，预计全年贡献20亿元利润。
- 钠电新技术领先，Q1出货700吨，26全年预计出货量2000 - 3000吨。
- 磷酸铁板块Q1出货量4.5万吨，同环比 +57%/-20%，Q1供需格局好转，价格小幅上行，预计实现扭亏，全年出货量预计达20万吨。
考虑到镍价上涨，预计2026 - 2028年公司归母净利润30.5/36.6/44.0亿元，同比 +95%/+20%/+20%，对应PE为17x/14x/12x，给予26年25x的估值，对应目标价73元，维持“买入”评级。
图：中伟新材营收及增速
图：中伟新材净利润及增速
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