东方钽业成立于1999年4月30日，于2000年1月20日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于宁夏。公司是中国有色矿业旗下钽铌龙头，构建了钽铌产品全产业链体系，电容器级钽粉和钽丝市场占有率高。
东方钽业主营业务为钽铌铍金属及合金制品的研发、生产和销售，所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，涉及HEPS概念、核电、钛等概念板块。
经营业绩：营收行业第十，净利润第七
2025年东方钽业实现营业收入15.43亿元，行业排名10/15，行业第一名是贵研铂业，营收556.75亿元，第二名锡业股份营收435.35亿元，行业平均数为95.11亿元，中位数为32.31亿元。主营业务中，钽铌及其合金制品营收15.18亿元，占比98.38%；其他1285.68万元，占比0.83%；钛及钛合金制品1206.99万元，占比0.78%。净利润为2.6亿元，行业排名7/15，行业第一名锡业股份净利润21.1亿元，第二名华锡有色净利润12.9亿元，行业平均数为4.36亿元，中位数为1.72亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年东方钽业资产负债率为29.36%，去年同期为14.84%，低于行业平均45.75%。从盈利能力看，2025年毛利率为18.43%，去年同期为18.32%，低于行业平均20.69%。
董事长黄志学薪酬78.37万元，同比增加9.78万元
东方钽业控股股东为中色（宁夏）东方集团有限公司，实际控制人为中国有色矿业集团有限公司。董事长黄志学，汉族，1969年出生，大学本科，工程师。1991年本科毕业于中南工业大学冶金机械专业，历任公司多部门职务，现任公司党委书记、董事等职。2025年薪酬78.37万，2024年68.59万，同比增加9.78万元。总经理于明，满族，1973年出生，硕士学位，高级工程师。1996年本科毕业于北方工业大学机械设计与制造专业，2018年获得西北工业大学工程硕士学位，现任公司党委委员，2025年薪酬73.36万。
A股股东户数较上期减少3.17%
截至2025年12月31日，东方钽业A股股东户数为5.53万，较上期减少3.17%；户均持有流通A股数量为9079.14，较上期增加3.27%。截止2026年3月31日，十大流通股东中，华夏军工安全混合A（002251）为新进股东，位居第二，持股916.38万股；香港中央结算有限公司位居第九，持股319.74万股，相比上期减少88.83万股；前海开源沪港深核心资源混合A（003304）为新进股东，位居第十，持股268.15万股；招商安本增利债券C（217008）退出十大流通股东之列。
国泰海通证券指出，给予公司“增持”评级，预计公司2026 - 2028年的净利润分别为4.65/6.09/7.73亿元，同比+80.0%/31.0%/27.0%，对应EPS分别为0.88/1.15/1.47元，给予2026年60x PE，对应目标价52.8元。业务亮点：1. 公司在钽铌行业占据主导地位，电容器级钽粉国内市场占有率约50%，全球市场占有率约20%，电容器用钽丝全球市场占有率约50%。2. 受益于下游高景气，2025年收入及盈利创历史新高，26Q1收入延续高增长态势。3. 2026年定向增发募集资金用于钽铌湿法冶炼等项目，推动生产线升级与产能扩张，产能释放后盈利能力有望持续提升。
西部证券指出，维持“买入”评级，预计26 - 28年公司EPS分别为0.77、0.98、1.30元，PE分别为53、41、31倍。业务亮点：1. 钽铌主业高增韧性凸显，2025年末账面存货达9.27亿元，为2026年业绩蓄力。2. 西材院下游需求回暖，带动投资收益同比快速增长。3. 新一轮定增落地将优化产能布局，匹配下游高端制造等领域旺盛需求，公司主业成长逻辑有望持续强化。
图：东方钽业营收及增速
图：东方钽业净利润及增速
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