（来源：中商信息CCM）
一、核心结论
电池级碳酸锂基准价报174,000元/吨，工业级170,000元/吨。最近一个月累计上涨20,000元/吨（+12.82%），期货主力2609收于180,560元/吨（+1.71%）。全球最大锂矿Greenbushes突然下调产量指引11%-13%，减少约1.6-2.8万吨LCE供应，A股锂矿板块近10股涨停，供应端硬缺口预期成为推涨核心引擎。
二、价格走势分析
价格特征： 期货涨幅（+1.71%）> 现货涨幅（+0.58%），基差走阔至6,560元/吨，市场对未来供应紧张预期强烈；优质货源溢价扩大至10,900元/吨，结构性紧缺显现。
三、库存统计分析
库存核心逻辑： 下游去库1,152吨+上游去库443吨，产业链主动去库；其他环节累库2,250吨反映渠道囤货；仓单增加1,029吨显示生产商套保意愿增强。整体库存结构向利多转化。
四、产量与供需分析
核心结论： 需求端磷酸铁锂+6%、锂电池+4%稳健增长，三元材料-4%偏弱；供应端进口同比暴增65%但Greenbushes减产对冲，供需紧平衡向缺口倾斜。
五、重大事件驱动速览
六、驱动因素分析
供应端：Greenbushes减产11%-13%是最大变量，全球最大锂矿成本最低却主动减产，释放行业底部信号；津巴布韦出口配额缺口3-4万吨LCE，非洲增量不及预期
成本端：Greenbushes减产强化成本支撑逻辑，锂价跌破7万元/吨后高成本矿山（非洲、南美部分项目）已亏损，成本曲线底部确认
需求端：磷酸铁锂产量+6%、锂电池产量+4%，新能源车渗透率持续提升；三元材料-4%反映高端需求偏弱，但整体需求稳健
库存端：下游主动去库+渠道囤货，库存结构向利多转化；仓单增加显示生产商套保，但绝对量仍可控
资本端：A股锂矿板块涨停潮，资本提前定价2026年供应缺口，金融属性增强。
七、后市趋势预测
短期（1-3天）： Greenbushes减产情绪发酵，期货有望测试185,000元/吨关口；现货跟涨但幅度有限，基差或继续走阔。 中期（1-2周）： 若Greenbushes减产执行到位+津巴布韦缺口确认，18万关口将成为新底部；但若进口大增（3月同比+65%）持续，价格上行空间受限。关注5月锂盐厂复产进度。
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