法拉电子成立于1998年12月12日，于2002年12月10日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于福建省厦门市。它是全球领先的专业薄膜电容器制造商，产品覆盖全系列薄膜电容器，具备较强技术壁垒。
主营业务为薄膜电容器的研发、生产和销售，所属申万行业为电子 - 元件 - 被动元件，涉及高铁、人形机器人、储能等概念板块。
经营业绩：营收行业第六，净利润第二
2025年，法拉电子营业收入达53.27亿元，在行业18家公司中排名第6，行业第一名三环集团营收90.07亿元，第二名商络电子85.48亿元，行业平均数为30.69亿元，中位数为11.69亿元。主营业务中，薄膜电容营收50.65亿元，占比95.09%；其他（补充）1.53亿元，占比2.88%；电子变压器1.08亿元，占比2.03%。净利润方面，2025年为11.93亿元，行业排名第2，行业第一名三环集团净利润26.17亿元，行业平均数为4.02亿元，中位数为1.45亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年法拉电子资产负债率为30.91%，去年同期为31.59%，低于行业平均33.13%。从盈利能力看，2025年毛利率为32.12%，去年同期为33.37%，高于行业平均27.67%。
董事长卢慧雄薪酬368.92万元，同比增加31.15万元
控股股东和实际控制人均为厦门市法拉发展有限公司。董事长卢慧雄，1974年出生，中国国籍，大学本科学历。1992 - 1996年就读于厦门大学，1996年进入厦门市法拉发展总公司，历任多职，2023年至今任公司董事长，2025年薪酬368.92万，较2024年的337.77万增加31.15万。总经理陈国彬，1969年出生，中国国籍，大学本科学历，厦门大学项目管理工程硕士学位，高级工程师。1992年进入厦门市法拉发展总公司，历任多职，2017年至今任公司董事、总经理，2025年薪酬295.77万，较2024年的295.15万增加0.62万。
A股股东户数较上期增加36.04%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.84万，较上期增加36.04%；户均持有流通A股数量为7915.01，较上期减少26.49%。截止2026年3月31日，法拉电子十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股1196.98万股，相比上期减少43.62万股。前海开源公用事业股票（005669）位居第四大流通股东，持股351.90万股，相比上期减少271.72万股。广发稳健增长混合A（270002）位居第七大流通股东，持股179.79万股，相比上期减少15.09万股。前海开源新经济混合A（000689）、南方中证500ETF（510500）、大成高鑫股票A（000628）退出十大流通股东之列。
中邮证券指出，公司收入利润稳定增长，2025年实现总营业收入53.27亿元，同比增长11.64%；利润总额达到13.76亿元，同比增长14.57%；归母净利润11.92亿元，同比增长14.72%。坚持高比例分红机制，2025年拟现金分红5.175亿元，占归母净利润43.41%。公司产品覆盖全系列薄膜电容器，应用领域广泛。2025年在新能源汽车、光伏、储能等领域销售收入和市场份额持续提升。未来将开拓智能电网、数据中心市场，贡献第二增长曲线。计划在马来西亚投资建设海外生产线，项目投资总额预计不超过2亿元。预计公司2026/2027/2028年分别实现收入61.51/70.83/80.64亿元，分别实现归母净利润13.13/15.70/25.90亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
中金公司指出，2025年公司实现收入53.27亿元，同比+11.64%；归母净利润11.92亿元，同比+14.72%。4Q25毛利率环比下滑，关注原材料成本影响。新能源行业稳健增长，公司海外设厂加强客户覆盖。电网、轨交、AIDC有望为工控业务带来新增量。由于新能源车增速放缓及原材料成本上升，下调2026年归母净利润8.2%至13.1亿元，引入2027年归母净利润14.7亿元。维持跑赢行业评级，维持126.76元目标价，对应2026/2027年P/E 21.8x/19.4x，有1.5%上行空间。
图：法拉电子营收及增速
图：法拉电子净利润及增速
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