华峰铝业成立于2008年7月10日，于2020年9月7日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。公司是国内铝热传输材料龙头，专注铝板带箔研发、生产与销售，具有全产业链的差异化优势。
华峰铝业主营业务为铝板带箔的研发、生产和销售，所属申万行业为有色金属 - 工业金属 - 铝，涉及汽车热管理、有色铝、电池箔等概念板块。
经营业绩：营收行业第12，净利润第9
2025年，华峰铝业营业收入达124.87亿元，在行业31家公司中排名第12，行业第一名中国铝业为2411.25亿元，第二名宏桥控股为1567.21亿元，行业平均数为274.09亿元，中位数为82.5亿元。主营业务构成中，铝板带箔营收120.18亿元，占比96.25%，其他（补充）4.68亿元，占比3.75%。净利润方面，2025年为12.02亿元，行业排名第9，行业第一名中国铝业为215.25亿元，第二名宏桥控股为187.56亿元，行业平均数为23.12亿元，中位数为2.2亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为33.72%，去年同期为33.02%，低于行业平均47.48%。从盈利能力看，2025年毛利率为13.71%，去年同期为16.16%，高于行业平均11.30%。
董事长陈国桢薪酬640.05万元，同比减少36.38万元
公司控股股东为华峰集团有限公司，实际控制人为尤小平。董事长陈国桢，1980年出生，中国国籍，硕士学历，无境外永久居留权，是上海市金山区第七届人大代表。曾任公司技术部部长、销售部部长、副总经理，现任公司董事长等职。2025年薪酬640.05万，较2024年的676.43万减少36.38万。总经理高勇进，1971年出生，中国国籍，硕士学历，无境外永久居留权，获多项科技奖项，为上海市金山区第六届人大代表。曾担任公司技术部部长等职，现任公司董事、总经理等职。2025年薪酬777.85万，较2024年的873.22万减少95.37万。
A股股东户数较上期减少22.93%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.76万，较上期减少22.93%；户均持有流通A股数量为5.69万，较上期增加29.76%。截止2026年3月31日，华峰铝业十大流通股东中，广发研究智选混合A（026072）位居第六大流通股东，持股625.94万股，为新进股东。香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股493.97万股，相比上期减少116.25万股。
华源证券指出，2025年度公司实现营收124.87亿元（同比 +14.8%）；归母净利润12.02亿元（同比 -1.3%）。业务亮点如下：一是2025年铝热材料销量48.78万吨（同比 +13%），营收受益新能源汽车需求景气及高附加值产品提升实现高增；二是重庆基地项目升级为15万吨高端板带箔 +30万吨板带箔坯料，预计2026年年中主要设备热连轧机组完成设备安装进入调试，投产后可填补热轧瓶颈缺口，提升产能，降低成本；三是4月公告拟投资建设年产55万吨高端铝板带箔项目，重庆三期项目有望赋能远期成长。预计公司2026 - 2028年归母净利润分别为14.3/16.8/20.2亿元，同比增速分别为19.3%/17.3%/19.9%，当前股价对应的PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。
申万研究所指出，公司2025年实现营收124.9亿元（yoy +14.8%），归母净利润12.0亿元（yoy -1.3%）。业务亮点如下：一是2025年产量49.9万吨（yoy +13.7%），销量48.8万吨（yoy +12.5%），主要受益于新能源汽车、储能等领域增长；二是产品结构优化，专注主赛道推进高端产品，拓展储能、空调等多元赛道，拓展冲压件业务，积极海外探索；三是重庆二期产能投产后，预计增加15万吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧铝板带箔坯料，降低外协及物流成本，预计2026年年中完成热连轧机组等核心设备安装调试，年底前实现部分生产线联动调试。因成本提升，下调盈利预测，预计26 - 28年公司归母净利润为15.6/19.0/21.6亿元，对应PE为12/10/9倍，维持买入评级。
图：华峰铝业营收及增速
图：华峰铝业净利润及增速
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