调研速递|天禄科技接受元禾原点等多家机构调研 TAC膜项目一期产能6000万平方米 募集资金用途调整聚焦高端膜材料

4月29日，苏州天禄光科技股份有限公司（以下简称“天禄科技”）通过深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目召开2025年度业绩说明会，面向全体投资者就公司经营情况、核心项目进展及未来战略规划等问题展开交流。公司董事长兼总经理梅坦、董秘兼财务总监肖明冬、投关总监李艳茹、独立董事杨钧辉及保荐代表人关峰共同出席，回应了机构及投资者关注的热点问题。

TAC膜产业链协同优势显著 股东多维度助力项目推进

针对TAC膜产业链布局及股东支持情况，公司介绍，TAC膜产业链流程为TAC膜厂商销售给偏光片厂商，与PVA等光学膜贴合成偏光片后，再供应给面板厂或模组厂。安徽吉光作为公司TAC膜项目实施主体，股东结构涵盖产业链关键环节：偏光片环节代表三利谱、面板厂环节代表显智链及北京电控产投（京东方关联方），以及深耕新材料领域的投资机构毅司投资、毅鸣投资、元禾原点。股东将从技术路径确定、设备选型建议、调试阶段技术支持、试验阶段产品验证协助及量产阶段销售渠道对接等多方面提供助力。

原材料供应保障充分 国产化路径清晰

关于TAC膜原材料供应是否存在“卡脖子”风险，公司表示，TAC膜主要原材料为三醋酸纤维素，全球三大供应商分别为四川普什（宜宾纸业子公司）、日本大赛璐及美国伊斯曼，其中四川普什为国产化供应商。公司已与上述三大供应商建立业务关系并完成多次来料检测，产业链国产化推进具备明确路径，这也是公司与京东方合作选择TAC膜研发方向的重要原因之一。

募集资金用途优化 聚焦高端膜材料项目

公司近期公告变更募集资金用途，对此，管理层解释，为提高募集资金使用效率，结合内外部环境及战略需求，公司终止原募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”，将剩余募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜项目，进一步聚焦高技术、高附加值产品领域。

高附加值产品贡献增长 毛利率提升3.56个百分点

在高附加值产品方面，公司自主研发的棱镜型网点技术产品表现突出。该产品通过超精密机床加工和翻铸工艺制成模具，可精确控制导光板光线射出方向，在不增加能耗的前提下使显示面板亮度提升5%-12%，因此具备较高毛利率。2025年该产品实现营收约4200万元，推动公司在高端显示产品领域的市场占有率进一步提升。受益于产品结构调整及上游原材料价格波动影响，公司2025年毛利率较2024年增长3.56个百分点。

TAC膜项目进展顺利 一期产能6000万平方米

公司透露，TAC膜项目一期投资建设1条生产线，年产能约6000万平方米，后续将根据一期推进情况安排二期扩产。目前项目各环节均在持续推进：厂房建设方面，安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，主要生产厂房已基本完成；设备采购方面，今年主要设备将陆续进场调试，部分设备已到位；研发方面，实验室试制膜已送下游偏光片厂和面板厂检测，测试结果与公司自身检测结论无重大差异，该环节主要用于验证不同工艺对厚度、透光率、雾度值等指标的影响。

融资与财务表现：安徽吉光累计投资4.5亿元 2025年利润增长19.67%

融资方面，2026年初公司与元禾原点对安徽吉光合计增资7333万元，各方股东累计投资总额达4.5亿元，为项目建设提供资金保障，目前安徽吉光一级融资工作已进入收官阶段。财务数据显示，2025年公司实现净利润3245.05万元，较2024年增长19.67%，主要得益于导光板业务从规模竞争转向高盈利、高技术、高附加值产品创新能力竞争的战略调整。

分红方案确定：每10股派现1元

公司董事会提出2025年度利润分配方案：以现有总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元人民币（含税），合计派发现金红利1103.18万元，不送红股，不以资本公积金转增股本。

反射式偏光增亮膜项目启动 研发与设备采购有序推进

对于反射式偏光增亮膜项目，公司表示目前已陆续开展研发实验室搭建、设备订购等工作，项目处于初期推进阶段。

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