营业收入：同比增17.34%，规模突破29亿元
2026年第一季度，联影医疗实现营业收入29.08亿元，较上年同期的24.78亿元增长17.34%，营收规模保持两位数扩张。从营收结构来看，报告期内公司营业总收入全部来自主营业务收入，无利息、保费等其他收入贡献，主业聚焦度较高。
从利润表成本端来看，营收增长同时营业成本同步提升，报告期内营业成本达到15.36亿元，同比增长23.85%，增速高于营收增速，一定程度上压缩了毛利空间。
净利润：归母净利润增7.78%，非经常性损益托底
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为3.99亿元，较上年同期的3.70亿元增长7.78%，增速低于营业收入的17.34%。与之形成对比的是，扣非后净利润出现小幅下滑，为3.72亿元，同比下降1.75%。
两者的差异主要来自非经常性损益，报告期内公司非经常性损益合计2700.76万元，主要包括政府补助1230.82万元、金融资产公允价值变动及处置收益2406.93万元，这部分收益成为归母净利润正增长的重要支撑。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 39886.93 | 37008.22 | 7.78 |
| 扣非归母净利润 | 37186.16 | 37850.23 | -1.75 |
| 非经常性损益合计 | 2700.76 | / | / |
每股收益：基本每股收益提升6.67%
2026年第一季度，公司基本每股收益为0.48元/股，较上年同期的0.45元/股增长6.67%，与归母净利润增速基本匹配。稀释每股收益同样为0.48元/股，与基本每股收益一致，说明报告期内不存在具有稀释性的潜在普通股。
加权平均净资产收益率：微降0.01个百分点
报告期内，公司加权平均净资产收益率为1.83%，较上年同期的1.84%微降0.01个百分点。这一变动主要源于归母净利润增速（7.78%）低于归属于上市公司股东的所有者权益增速（1.81%），盈利增长对净资产的撬动效率略有下滑。
应收账款：规模小幅增长，占营收比例超197%
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为57.25亿元，较上年度末的55.90亿元增长2.41%。从营收占比来看，应收账款规模达到当期营业收入的196.91%，远超营收规模，反映出公司销售回款压力较大，对营运资金形成一定占用。
应收票据：规模基本稳定，余额约9116万元
报告期末，公司应收票据余额为9116.45万元，较上年度末的9160.40万元微降0.48%，规模基本保持稳定，未出现大幅波动。
存货：同比增15.62%，规模突破66亿元
截至2026年3月末，公司存货余额为66.24亿元，较上年度末的57.29亿元增长15.62%，增速高于同期营业收入增速。存货规模的增长主要源于备货需求，结合营业成本增长情况来看，公司生产及销售规模的扩张带动了库存的同步提升，但也需关注存货跌价风险。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 66237.78 | 57289.54 | 15.62 |
销售费用：同比增16.68%，随营收同步扩张
报告期内，公司销售费用为4.48亿元，较上年同期的3.84亿元增长16.68%，增速略低于营业收入增速。销售费用的增长主要用于市场拓展、客户维护等与营收增长相关的投入，整体投入节奏与业务规模扩张匹配。
管理费用：同比增4.99%，增速相对平缓
2026年第一季度，公司管理费用为1.38亿元，较上年同期的1.32亿元增长4.99%，增速显著低于营收增速，说明公司在管理端保持了较好的成本控制，未出现费用大幅攀升的情况。
财务费用：由负转正，同比增350.36%
报告期内，公司财务费用为4198.40万元，而上年同期为-1693.73万元，同比大幅增长350.36%，由净收益转为净支出。这一变动主要源于利息收入减少和利息支出增加：报告期内利息收入为1662.87万元，较上年同期的2076.41万元减少20%；利息支出为645.32万元，较上年同期的337.82万元增长91.03%。
研发费用：规模基本稳定，占比有所下降
2026年第一季度，公司研发费用为3.78亿元，较上年同期的3.79亿元微降0.24%，研发投入规模保持稳定。从营收占比来看，研发投入占营业收入的比例为20.18%，较上年同期的22.92%下降2.74个百分点，主要源于营业收入的增长速度高于研发投入增速。
经营活动现金流净额：净流出扩大至9.59亿元
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-9.59亿元，较上年同期的-3.53亿元净流出规模显著扩大，同比变动幅度不适用。公司披露变动原因为本期采购商品以及经营付款增加，从现金流量表来看，购买商品、接受劳务支付的现金达到24.00亿元，同比增长16.69%；支付给职工及为职工支付的现金为7.78亿元，同比增长21.87%，两项支出的增长是经营现金流净流出扩大的主要原因。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -9590.99 | -3534.74 | 不适用 |
| 购买商品支付现金 | 24004.15 | 20571.00 | 16.69 |
| 支付职工现金 | 7780.28 | 6383.96 | 21.87 |
投资活动现金流净额：净流入大幅增至22.05亿元
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为22.05亿元，较上年同期的0.42亿元大幅增长，主要源于投资收回规模扩大。报告期内收回投资收到的现金达到120.28亿元，较上年同期的99.43亿元增长21.07%；同时投资支付的现金为89.60亿元，较上年同期的92.48亿元减少3.11%，一增一减带动投资现金流净流入规模显著提升。
筹资活动现金流净额：由负转正，净流入3.55亿元
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.55亿元，较上年同期的-0.09亿元由负转正。变动主要源于取得借款收到的现金3.75亿元，而上年同期无相关借款流入；同时筹资活动流出规模仅为0.20亿元，整体筹资端现金流入远大于流出，为公司补充了营运资金。
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