营业收入：同比增13.23%，B/C端业务拉动增长
2026年第一季度，科大讯飞实现营业收入52.74亿元，较上年同期的46.58亿元增长13.23%。从业务结构来看，B端及C端业务表现亮眼，同比增长26.27%，成为收入增长的核心动力；G端业务受春节延后及项目启动节奏影响出现下滑，但全年商机储备同比增长33%，公司预计全年仍将保持正向增长。此外，一季度公司合同金额同比增长28.16%，境外收入同比大涨167%，AI开发者规模达1074万，平台三方开发者大模型日均Tokens较去年同期增长4241%，整体市场态势向好。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 52.74 | 46.58 | 13.23% |
| B/C端业务收入增速 | - | - | 26.27% |
| 境外收入增速 | - | - | 167% |
净利润：亏损收窄，非经常性损益贡献显著
本报告期内，科大讯飞归属于上市公司股东的净利润为-1.70亿元，较上年同期的-1.93亿元亏损收窄12.17%。不过，净利润的改善主要依赖非经常性损益支撑，报告期内公司非经常性损益合计2.60亿元，其中计入当期损益的政府补助达2.22亿元，非流动性资产处置损益0.78亿元。若扣除非经常性损益，公司当期亏损进一步扩大。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -1.70 | -1.93 | 12.17% |
| 非经常性损益合计 | 2.60 | - | - |
扣非净利润：亏损翻倍，费用增长成主因
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.30亿元，较上年同期的-2.28亿元大幅下滑88.58%，亏损规模近乎翻倍。公司表示，扣非净利润下滑主要系研发及销售费用合计增长3.49亿元，属于为长期战略布局的战略性投入，符合公司分季经营节奏，但短期对盈利造成显著压力。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润 | -4.30 | -2.28 | -88.58% |
| 研发+销售费用增量 | 3.49 | - | - |
每股收益：亏损收窄，基本与稀释收益一致
报告期内，公司基本每股收益为-0.07元/股，上年同期为-0.08元/股，同比改善12.50%；稀释每股收益同样为-0.07元/股，与基本每股收益一致，反映出公司当期不存在具有稀释性的潜在普通股。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.07 | -0.08 | 12.50% |
| 稀释每股收益 | -0.07 | -0.08 | 12.50% |
加权平均净资产收益率：亏损幅度收窄
本报告期加权平均净资产收益率为-0.91%，较上年同期的-1.09%提升0.18个百分点，表明公司净资产的亏损幅度有所收窄，但仍处于负收益区间，盈利能力尚未转正。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.91% | -1.09% | +0.18个百分点 |
应收账款：规模微增，回款能力待观察
截至报告期末，公司应收账款余额为164.07亿元，较期初的162.96亿元增长0.68%，规模保持稳定。虽然公司当期回款金额57亿元超过收入金额，且同比增长14.12%，但应收账款仍维持在高位，后续需关注回款效率及坏账风险。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 164.07 | 162.96 | 0.68% |
| 当期回款金额 | 57.00 | - | 14.12% |
应收票据：规模小幅下降
报告期末，公司应收票据余额为6.72亿元，较期初的6.93亿元下降3.01%，规模有所缩减，一定程度上反映出公司在票据结算方面的调整。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 6.72 | 6.93 | -3.01% |
存货：库存规模有所增加
截至3月末，公司存货余额为32.21亿元，较期初的30.31亿元增长6.27%，库存规模有所上升。结合一季度业务开展情况，存货增长或与公司备货及业务扩张有关，需关注后续存货周转效率及跌价风险。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 32.21 | 30.31 | 6.27% |
销售费用：同比增12.57%，布局扩张致支出增加
报告期内，公司销售费用为10.48亿元，较上年同期的9.31亿元增长12.57%。公司表示，销售费用增长系扩大销售布局所致，属于战略性投入，旨在进一步拓展市场份额，但短期也加大了成本压力。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 10.48 | 9.31 | 12.57% |
管理费用：小幅增长，规模基本稳定
管理费用为3.63亿元，较上年同期的3.53亿元增长2.84%，增幅较小，整体规模保持稳定，反映出公司管理成本控制较为平稳。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3.63 | 3.53 | 2.84% |
研发费用：大增24.52%，核心技术投入加码
研发费用达11.79亿元，较上年同期的9.47亿元大幅增长24.52%，增长金额达2.32亿元，是费用增长的主要来源。公司称，研发费用增长系坚守核心技术自主可控、加强大模型底座研发所致，体现了公司对技术研发的重视，但也显著拉低了当期扣非净利润。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 11.79 | 9.47 | 24.52% |
财务费用：增39.12%，汇兑损益变动为主因
财务费用为0.51亿元，较上年同期的0.36亿元增长39.12%，主要系本期汇兑损益变动所致。从明细来看，当期利息费用为0.40亿元，较上年同期的0.43亿元有所下降，但利息收入从0.08亿元降至0.04亿元，叠加汇兑影响，推高了财务费用。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 0.51 | 0.36 | 39.12% |
| 利息费用 | 0.40 | 0.43 | -8.02% |
| 利息收入 | 0.04 | 0.08 | -50.04% |
经营活动现金流净额：净流出扩大，压力加剧
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-10.69亿元，较上年同期的-7.12亿元下滑50.06%，净流出规模进一步扩大。经营活动现金流入小计64.67亿元，同比增长19.64%，但现金流出小计达75.36亿元，同比增长23.18%，其中购买商品、接受劳务支付的现金从32.33亿元增至42.57亿元，支付给职工的现金从18.32亿元增至19.54亿元，是流出增长的主要原因。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -10.69 | -7.12 | -50.06% |
| 经营活动现金流入小计 | 64.67 | 54.05 | 19.64% |
| 经营活动现金流出小计 | 75.36 | 61.18 | 23.18% |
投资活动现金流净额：净流出扩大，投资力度提升
投资活动产生的现金流量净额为-6.11亿元，较上年同期的-7.02亿元，净流出规模有所收窄，但仍处于大额净流出状态。报告期内，投资活动现金流入小计4.06亿元，同比大增339.48%，主要系收回投资收到的现金从0.20亿元增至4.01亿元；同时，投资活动现金流出小计达10.17亿元，同比大增28.01%，其中购建长期资产支付的现金从7.51亿元增至9.30亿元，投资支付的现金从0.44亿元增至0.88亿元，显示公司加大了长期资产及对外投资的力度。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -6.11 | -7.02 | 12.99% |
| 投资活动现金流入小计 | 4.06 | 0.92 | 339.48% |
| 投资活动现金流出小计 | 10.17 | 7.95 | 28.01% |
筹资活动现金流净额：净流入翻倍，借款大幅增加
筹资活动产生的现金流量净额为24.06亿元，较上年同期的11.22亿元大增114.38%，净流入规模翻倍。主要原因是取得借款收到的现金从13.85亿元增至32.97亿元，同比增长138.06%；同时收到其他与筹资活动有关的现金2.06亿元（上年同期无此项），而偿还债务支付的现金仅从4.86亿元增至10.41亿元，使得筹资净流入大幅提升。此外，公司已获得证监会同意向特定对象发行股票的注册批复，拟募资不超过40亿元，后续资金补充有望进一步缓解现金流压力。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 24.06 | 11.22 | 114.38% |
| 取得借款收到的现金 | 32.97 | 13.85 | 138.06% |
| 偿还债务支付的现金 | 10.41 | 4.86 | 114.18% |
风险提示
- 盈利压力风险：公司扣非净利润亏损大幅扩大，主要源于研发及销售费用的战略性投入，若后续业务增长不及预期，短期盈利压力或将持续。
- 现金流压力风险：经营活动现金流净流出规模扩大，虽然筹资活动现金流大幅净流入弥补了资金缺口，但依赖借款的模式推高了负债规模，短期偿债压力有所上升。
- 应收账款风险：应收账款规模维持高位，尽管当期回款表现较好，但仍需警惕后续回款不及预期带来的坏账风险。
- 政策及市场风险：G端业务一季度出现下滑，虽全年商机储备充足，但仍受政策及项目启动节奏影响，存在不确定性；境外业务虽增长迅猛，但也面临海外市场监管及竞争风险。
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