中熔电气成立于2007年4月20日，于2021年7月15日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于陕西省西安市。公司是国内电力熔断器市场领先企业，专注于熔断器及相关配件研发、生产和销售，具有较强技术壁垒。
公司主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ，所属概念板块包括TMT、高价股、百元股。
经营业绩：营收行业第19，净利润第5
2025年，中熔电气营业收入21.72亿元，行业排名19/34，远低于行业第一名中电港的655.25亿元和第二名香农芯创的352.51亿元，低于行业平均数63.66亿元，略低于行业中位数24.57亿元。主营业务构成中，电力熔断器及配件18.95亿元占比87.24%，激励熔断器2.58亿元占比11.87%，电子类熔断器1933.02万元占比0.89%。净利润方面，2025年为4.02亿元，行业排名5/34，低于行业第一名沃尔核材的12.21亿元和第二名香农芯创的6.95亿元，高于行业平均数1.77亿元和行业中位数8603.74万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年中熔电气资产负债率为49.18%，高于去年同期的48.19%，也高于行业平均的45.04%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为40.58%，高于去年同期的39.74%，且远高于行业平均的21.49%。
董事长方广文薪酬60.93万元，同比增加10.24万元
公司实际控制人为王伟、方广文。董事长方广文，1971年10月生，本科学历。1989 - 1993年就读于西安冶金建筑学院工业与民用建筑专业，之后在多家公司任职，2016年6月至今任中熔电气董事长。2025年薪酬60.93万，较2024年的50.69万增加10.24万。总经理刘竹西，1972年9月生，本科学历，有在海尔、雀巢、可口可乐、百威亚太等公司的工作经历，2025年薪酬41.87万。
A股股东户数较上期减少7.79%
截至2025年12月31日，中熔电气A股股东户数为1.26万，较上期减少7.79%；户均持有流通A股数量为6033.01，较上期增加19.69%。截止2026年3月31日，中熔电气十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股187.88万股，相比上期减少105.51万股；华夏中证电网设备主题ETF（159326）位居第十大流通股东，持股144.57万股，为新进股东。
中金公司指出，中熔电气2025及1Q26业绩均超市场预期，新能源车业务增长强劲，风光储业务显著回暖；费用控制较好，盈利能力彰显韧性；HVDC有望带动熔断器需求，高压配电盒、E - fuse有望中期贡献增量。上调26年盈利预测21.9%至5.77亿元，引入27年盈利预测7.71亿元；上调目标价27.6%至185.0元，维持跑赢行业评级。
东吴证券指出，26Q1规模化对冲原料价格上涨、符合预期；激励熔断器放量、新能源汽车业务高增长；聚焦储能市场、25年新能源业务盈利提升明显；费率大幅下降、加快产能扩张。预计公司26 - 27年归母净利润6.0/8.1亿，新增28年归母净利润10.3亿，给予26年32x PE，对应目标价195元，维持“买入”评级。
图：中熔电气营收及增速
图：中熔电气净利润及增速
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