鸣志电器成立于1998年7月7日，于2017年5月9日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。公司是全球领先的运动控制产品制造商，核心业务为运动控制领域和智能电源领域，具有技术壁垒高、产品精度高等差异化优势。
鸣志电器专注于运动控制领域和智能电源领域核心技术及系统级解决方案的研发和经营，核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。所属申万行业为电力设备 - 电机Ⅱ - 电机Ⅲ，所属概念板块包括机器人执行器概念、伺服系统、灵巧手。
经营业绩：营收行业第八，净利润第十八
2025年，鸣志电器营业收入为27.62亿元，行业排名8/28，行业第一名卧龙电驱为154.54亿元，第二名大洋电机为122.21亿元，行业平均数为26.86亿元，行业中位数为16.48亿元。主营业务构成中，控制电机及其驱动系统22.93亿元占比83.02%，贸易代理业务2.17亿元占比7.85%，电源与照明系统控制类1.98亿元占比7.19%，设备状态管理系统5238.8万元占比1.90%，其他117.92万元占比0.04%。净利润为6259.96万元，行业排名18/28，行业第一名大洋电机为11.56亿元，第二名卧龙电驱为11.38亿元，行业平均数为1.88亿元，行业中位数为8724.93万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年鸣志电器资产负债率为34.23%，去年同期为28.36%，低于行业平均36.32%。从盈利能力看，2025年毛利率为36.39%，去年同期为37.68%，高于行业平均22.21%。
董事长常建鸣薪酬110.81万元，与上期持平
鸣志电器控股股东为上海鸣志投资管理有限公司，实际控制人为傅磊、常建鸣。董事长兼总裁常建鸣，1965年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，本科学历。曾任职于上海一〇一厂、上海施乐复印机、上海福士达电子、上海鸣志科技、上海鸣志精密机电。1998年创立鸣志电器，现任公司董事长、总裁，公司控股股东鸣志投资执行董事。2025年薪酬为110.81万，与2024年持平。
A股股东户数较上期减少2.35%
截至2025年12月31日，鸣志电器A股股东户数为6.18万，较上期减少2.35%；户均持有流通A股数量为6772.77，较上期增加2.41%。截止2026年3月31日，鸣志电器十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF（159530）位居第四大流通股东，持股693.04万股，相比上期增加32.15万股。华夏中证机器人ETF（562500）位居第六大流通股东，持股575.12万股，相比上期减少80.36万股。香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股268.85万股，相比上期减少103.98万股。华商润丰混合A（003598）位居第十大流通股东，持股236.45万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。
华安证券指出，2025年前三季度公司实现营收20.43亿元，同比+11.66%，归母净利润4984万元，同比+5.43%。Q3业绩符合预期，毛利率环比改善，费用率同比下降。自动化领域需求增长推动控制电机及其驱动系统业务保持增长。公司聚焦自动化行业前沿技术，计划开发高精度、智能化、集成化产品。预计公司25 - 27年归母净利润分别为0.84/1.08/1.51亿元，对应PE分别330/258/185倍，维持“买入”评级。
长江证券指出，2025年前三季度公司实现收入20.43亿，同比+11.66%；归母净利润0.50亿，同比+5.43%。2025Q3收入和业绩均实现较快增长，受益于国内外需求修复。产品毛利率整体维持在较好水平，预计后续毛利率有继续改善空间。公司机器人业务预计维持增长，25H1机器人应用板块收入延续稳健增长，同比增幅约20%。维持“买入”评级，预计2025 - 2026年实现归母净利润0.84亿、1.38亿，对应PE分别为340x、207x。
图：鸣志电器营收及增速
图：鸣志电器净利润及增速
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