营业收入：销量破亿平，海外市场贡献九成增量
2025年共创草坪实现营业收入32.91亿元，同比增长11.49%，全年人造草坪销量首次突破1亿平方米，达到10215万平方米，同比增长12.17%。从收入结构来看，海外市场成为增长核心动力，国际业务实现销售收入29.73亿元，同比增长13.27%，占总营收比例达90.33%，其中美洲和欧洲地区是主要增量来源。
分产品看，休闲草仍是收入主力，实现营收22.72亿元，同比增长10.70%；运动草营收6.45亿元，同比增长8.54%；仿真植物及其他产品营收3.74亿元，同比大幅增长22.49%，成为新的业绩增长点。
| 项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 329096.34 | 295183.71 | 11.49 |
| 休闲草 | 227193.20 | 205224.10 | 10.70 |
| 运动草 | 64519.69 | 59440.86 | 8.54 |
| 仿真植物及其他 | 37383.45 | 30518.75 | 22.49 |
| 境内收入 | 31824.37 | 32743.23 | -2.47 |
| 境外收入 | 297271.97 | 262440.48 | 13.27 |
净利润：毛利率提升带动盈利增长，非经常性损益贡献有限
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为6.68亿元，同比增长30.60%；扣非净利润6.51亿元，同比增长28.99%，盈利增速显著高于营收增速，主要得益于毛利率的大幅提升。报告期内公司主营业务毛利率达34.35%，较上年同期提高4.17个百分点，其中休闲草毛利率提升5.21个百分点至34.15%，运动草毛利率提升3.91个百分点至38.68%。
非经常性损益方面，2025年非经常性损益净额为1627.63万元，占净利润比例仅2.44%，对业绩影响较小，主要来自理财产品收益、政府补助及其他营业外收支。
| 项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 66767.42 | 51124.94 | 30.60 |
| 扣非归母净利润 | 65139.79 | 50501.24 | 28.99 |
| 主营业务毛利率 | 34.35% | 30.18% | +4.17pct |
| 非经常性损益净额 | 1627.63 | 623.71 | +160.96% |
每股收益：股本小幅扩张，收益水平稳步提升
2025年公司基本每股收益为1.67元/股，同比增长30.47%；扣非基本每股收益1.63元/股，同比增长29.37%。报告期内公司因股权激励行权及限制性股票回购注销，股本从4.02亿股增至4.03亿股，小幅扩张但未摊薄每股收益，反而因净利润增速高于股本增速，带动每股收益稳步提升。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.67 | 1.28 | 30.47 |
| 扣非基本每股收益（元/股） | 1.63 | 1.26 | 29.37 |
| 期末总股本（万股） | 40253.18 | 40164.20 | 0.22 |
费用：股权激励推升人力成本，财务费用大幅收窄
2025年公司期间费用合计3.66亿元，同比增长9.31%，其中销售费用、管理费用增长主要源于股权激励及现金激励导致的人员薪酬增加，而财务费用因汇兑收益减少出现大幅收窄。
销售费用：薪酬增长带动支出增加
销售费用1.67亿元，同比增长12.49%，其中职工薪酬达8907.17万元，同比增长13.09%，占销售费用比例从53.04%提升至53.33%，是销售费用增长的核心因素。此外，保险费、业务宣传费也有不同程度增长。
管理费用：人力与中介成本双升
管理费用1.25亿元，同比增长13.28%，职工薪酬6956.40万元，同比增长19.06%；中介机构费878.18万元，同比增长40.42%，主要因引入IBM流程咨询项目等外部服务支出增加。
财务费用：汇兑收益锐减，费用由负转正
财务费用为-2700万元，同比大幅收窄48.94%，主要因本期汇兑收益仅305.77万元，较上年同期减少2398.57万元，同时利息支出因短期借款增加而有所上升。
研发费用：持续投入保障技术优势
研发费用1.01亿元，同比增长11.51%，材料领用和职工薪酬是主要支出项，分别为5007.74万元和4422.69万元，同比增长20.06%和3.65%。公司研发投入占营业收入比例达3.06%，保持行业较高水平。
| 项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 16703.42 | 14848.64 | 12.49 |
| 管理费用 | 12484.75 | 11021.61 | 13.28 |
| 财务费用 | -2698.48 | -5285.18 | 48.94 |
| 研发费用 | 10083.95 | 9042.84 | 11.51 |
研发人员情况：团队规模稳定，结构持续优化
截至2025年末，公司研发人员共194人，占总人数比例4.00%，团队规模保持稳定。从学历结构看，本科及以上研发人员83人，占比42.78%，其中博士2人、硕士12人，高学历人才占比进一步提升；从年龄结构看，30-40岁研发人员83人，占比42.78%，成为研发团队核心力量。
| 类别 | 人数 | 占研发人员比例（%） |
|---|---|---|
| 博士研究生 | 2 | 1.03 |
| 硕士研究生 | 12 | 6.18 |
| 本科 | 69 | 35.57 |
| 专科及以下 | 111 | 57.22 |
| 30岁以下 | 54 | 27.84 |
| 30-40岁 | 83 | 42.78 |
| 40-50岁 | 36 | 18.56 |
| 50-60岁 | 21 | 10.82 |
现金流：经营现金流大幅增长，投资筹资活动净额收窄
经营活动现金流：销售回款大增，净额创历史新高
经营活动产生的现金流量净额7.37亿元，同比大幅增长58.38%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金达32.46亿元，同比增长13.10%，同时原材料采购支出增速低于营收增速，带动经营现金流净流入规模显著提升。
投资活动现金流：理财净赎回，流出规模收窄
投资活动产生的现金流量净额-9856万元，同比收窄69.19%，主要因本期理财产品为净赎回，而上年同期为净买入，购建固定资产、无形资产等长期资产支出2.07亿元，同比增长21.33%，主要用于越南三期项目转固及设备购置。
筹资活动现金流：短期借款净借入，分红支出增加
筹资活动产生的现金流量净额-6405万元，同比收窄75.24%，本期取得借款8.54亿元，偿还借款6.70亿元，实现短期借款净借入1.84亿元；同时分配股利、利润2.57亿元，较上年同期增加4100万元。
| 项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 73723.70 | 46549.91 | 58.38 |
| 投资活动现金流净额 | -9855.96 | -31992.52 | 69.19 |
| 筹资活动现金流净额 | -6404.76 | -25872.07 | 75.24 |
| 销售商品收到现金 | 324580.12 | 286985.06 | 13.10 |
| 购建长期资产支出 | 20674.47 | 17038.83 | 21.33 |
潜在风险提示：多重外部因素考验持续增长能力
市场竞争加剧风险
全球人造草坪行业前景广阔，吸引新进入者参与竞争，部分发展中国家市场秩序待完善，“优质优价”理念尚未普及，可能导致产品价格承压，公司进一步提升市场份额面临挑战。
需求增速放缓风险
全球宏观经济波动、消费者偏好变化等因素可能导致人造草坪市场需求增速放缓，公司作为以销定产的企业，业绩将直接受到影响。
国际政治经济环境风险
公司境外收入占比超90%，进口国政治经济局势变化、贸易摩擦、关税提高等因素将直接影响出口业务，2025年汇兑收益锐减已体现汇率波动对盈利的影响。
研发与认证延续风险
若研发方向与市场需求脱节，或无法延续国际足联、世界橄榄球联合会等权威机构的认证资格，将影响公司高端市场份额及品牌形象。
原材料价格波动风险
塑料粒子等原材料价格与国际油价高度相关，若油价上涨将推升生产成本，压缩利润空间。
规模扩张管理风险
公司全球产能布局持续推进，越南三期、印尼基地相继投产，国际化运营对管理能力提出更高要求，若管理不当可能带来运营风险。
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