营业收入：行业竞争加剧，营收同比降超两成
2026年第一季度，南极光实现营业收入1.41亿元，较上年同期的1.86亿元同比下降24.33%。公司表示，营收下滑主要源于行业发展与市场竞争加剧，导致报告期内订单减少。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 14068.71 | 18591.64 | -24.33% |
从营收规模来看，公司一季度收入规模较去年同期大幅缩水，反映出其在下游需求及市场竞争中面临较大压力，订单获取能力有所减弱。
净利润：多重因素拖累，净利近乎“腰斩”
报告期内，南极光归属于上市公司股东的净利润为624.56万元，较上年同期的2972.90万元同比大降78.99%；扣非净利润为706.14万元，较上年同期的2898.39万元同比下降75.64%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 624.56 | 2972.90 | -78.99% |
| 扣非净利润 | 706.14 | 2898.39 | -75.64% |
公司指出，业绩下滑主要受两方面因素影响：一是订单减少导致营收下降，直接压缩盈利空间；二是汇率波动带来汇兑损失增加，推高财务费用，进一步侵蚀利润。两项因素叠加，使得公司盈利水平出现大幅滑坡。
每股收益：随净利润同步下滑
基本每股收益与稀释每股收益均为0.0281元/股，较上年同期的0.1335元/股同比下降78.95%，下滑幅度与净利润基本一致，反映出公司盈利水平的下降直接传导至每股收益指标。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0281 | 0.1335 | -78.95% |
| 稀释每股收益 | 0.0281 | 0.1335 | -78.95% |
加权平均净资产收益率：盈利效率大幅降低
报告期内公司加权平均净资产收益率为0.53%，较上年同期的2.72%同比下降2.19个百分点。这一指标下滑，反映出公司运用净资产创造利润的能力显著减弱，与净利润大幅下滑直接相关。
应收账款：规模压降，回款压力有所缓解
截至2026年3月末，南极光应收账款余额为2.21亿元，较期初的2.85亿元下降22.37%。应收账款规模的减少，主要系公司加大回款力度，结合营收下滑因素，整体回款压力有所缓解。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 22104.58 | 28473.59 | -22.37% |
不过，结合营收下滑背景，应收账款降幅与营收降幅基本持平，需关注后续公司在订单恢复情况下的回款能力。
应收票据：规模“腰斩”，票据结算占比下降
期末应收票据余额为1196.69万元，较期初的2383.21万元下降50.00%，降幅远大于营收下滑幅度，反映出公司票据结算规模大幅缩减，可能与下游客户付款方式变化或公司调整结算政策有关。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1196.69 | 2383.21 | -50.00% |
存货：库存规模缩减，去库存效果显现
期末存货余额为4750.33万元，较期初的5359.22万元下降11.36%。在营收下滑的背景下，公司存货规模同步缩减，显示出公司主动调整库存策略，去库存取得一定效果，有助于减少库存积压带来的跌价风险。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 4750.33 | 5359.22 | -11.36% |
销售费用：同比大增85.22%，投入效率待考
报告期内销售费用为935.36万元，较上年同期的505.00万元同比增长85.22%，增幅远高于营收下滑幅度。在订单减少、营收下滑的情况下，销售费用大幅增加，或系公司加大市场拓展力度，但投入能否转化为后续订单增长仍存在不确定性，投入效率有待验证。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 935.36 | 505.00 | 85.22% |
管理费用：小幅增长，规模基本稳定
管理费用为965.35万元，较上年同期的894.49万元同比增长7.92%，增长幅度较小，整体规模保持相对稳定，显示公司在管理成本控制方面未有明显波动。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 965.35 | 894.49 | 7.92% |
财务费用：受汇率影响暴增754.58%
财务费用为696.34万元，较上年同期的81.48万元同比暴增754.58%，成为拖累利润的重要因素。公司表示，主要系汇率波动导致汇兑损失增加，同时利息收入较上年同期大幅增长（从25.91万元增至222.15万元）仍未能抵消汇兑损失的影响，后续汇率波动仍将是公司财务费用的重要变量。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 696.34 | 81.48 | 754.58% |
研发费用：持续投入，同比增长10.07%
研发费用为646.18万元，较上年同期的587.08万元同比增长10.07%，公司在业绩承压的情况下仍保持研发投入，有助于技术积累与产品竞争力提升，但短期对利润形成一定压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 646.18 | 587.08 | 10.07% |
经营活动现金流：同比暴增1691.85%，回款改善显著
报告期内经营活动产生的现金流量净额为4024.94万元，较上年同期的224.62万元同比增长1691.85%。公司表示，主要得益于上年年末货款回收增加以及本期收到出口退税较多，现金流状况大幅改善，一定程度上缓解了业绩下滑带来的资金压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 4024.94 | 224.62 | 1691.85% |
不过，经营现金流的大幅增长主要依赖前期货款回收及退税，后续能否持续改善仍需关注订单及回款情况。
投资活动现金流：由正转负，投资支出增加
投资活动产生的现金流量净额为-693.82万元，上年同期为1740.72万元，由净流入转为净流出。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从303.64万元增至692.66万元，同时收回投资收到的现金大幅减少，显示公司本期加大了长期资产投入。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流量净额 | -693.82 | 1740.72 | -139.86% |
筹资活动现金流：规模大幅缩水，外部融资减少
筹资活动产生的现金流量净额为70.70万元，较上年同期的2950.64万元同比大幅下降97.61%。主要系上年同期收到3000万元其他与筹资活动有关的现金，而本期无相关流入，同时取得借款收到的现金规模较小，显示公司本期外部融资活动大幅减少。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流量净额 | 70.70 | 2950.64 | -97.61% |
风险提示
- 行业竞争风险：公司营收下滑源于行业竞争加剧，若后续市场竞争进一步升级，订单获取难度可能持续加大，业绩增长面临挑战。
- 汇率波动风险：本期财务费用大幅增长主要受汇率波动影响，未来汇率走势的不确定性仍可能对公司利润造成冲击。
- 盈利复苏不确定性：尽管经营现金流短期改善，但净利润大幅下滑反映出公司盈利基础薄弱，后续能否通过订单恢复、成本控制实现盈利复苏仍存在不确定性。
- 销售投入效率风险：销售费用大幅增长但未带来营收增长，若后续投入无法转化为订单，将进一步加大盈利压力。
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