营业收入：同比增62.31%，产品涨价成核心动力
2026年第一季度，宏源药业实现营业收入7.04亿元，较上年同期的4.33亿元增长62.31%，营收规模大幅扩张。公司表示，营收增长主要源于产品价格较上年同期上涨，显示公司核心产品在报告期内具备较强的定价能力。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 7.04 | 4.33 | 62.31% |
净利润：同比增1524.43%，盈利规模大幅跃升
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1.44亿元，较上年同期的888.61万元同比大增1524.43%，盈利水平实现量级突破。结合营收增长及成本控制情况来看，产品涨价带来的毛利提升是净利润高增的主要支撑。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1.44 | 888.61 | 1524.43% |
扣非净利润：同比增21415.54%，主业盈利爆发力凸显
公司扣非后归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，较上年同期的71.27万元暴增21415.54%，远超净利润增速，凸显公司主营业务盈利的强劲爆发力。这一数据表明，公司盈利增长并非依赖非经常性损益，核心业务盈利能力大幅提升。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 1.53 | 71.27 | 21415.54% |
基本每股收益：同比增1524.11%，股东回报大幅提升
报告期内，公司基本每股收益为0.3638元/股，较上年同期的0.0224元/股增长1524.11%，与净利润增速基本匹配，意味着股东每持有一股股份获得的收益大幅提升，股东回报能力显著增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.3638 | 0.0224 | 1524.11% |
扣非每股收益：与扣非净利润同步高增
扣非每股收益与扣非净利润保持同步高增态势，达到0.3834元/股（由扣非净利润除以总股本计算得出），较上年同期的0.0018元/股增长超210倍，进一步验证了公司主营业务盈利质量的提升。
应收账款：同比增32.08%，营收增长带来的资金占用
截至2026年3月末，公司应收账款余额为5.94亿元，较上年末的4.50亿元增长32.08%，与营业收入的增长趋势一致，主要系本期收入增加所致。虽然应收账款增长与营收增长匹配，但仍需关注后续回款情况，警惕坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 5.94 | 4.50 | 32.08% |
应收票据：同比降16.62%，票据结算占比有所下降
报告期末，公司应收票据余额为2.49亿元，较上年末的2.99亿元下降16.62%。应收票据的减少，可能意味着公司在销售结算中更多采用现款方式，或是对票据结算的政策有所调整，一定程度上有利于降低回款风险。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 2.49 | 2.99 | -16.62% |
加权平均净资产收益率：提升2.98个百分点，盈利效率显著增强
报告期内，公司加权平均净资产收益率为3.19%，较上年同期的0.21%提升2.98个百分点，表明公司运用净资产盈利的效率大幅增强，资产质量和盈利水平同步提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.19% | 0.21% | +2.98个百分点 |
存货：同比增5.0%，备货规模随营收扩张
截至3月末，公司存货余额为3.35亿元，较上年末的3.19亿元增长5.0%，主要系公司随营业收入扩张增加备货所致。存货规模与营收增长匹配，暂未出现积压风险，但需关注后续产品销售及存货周转情况。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3.35 | 3.19 | 5.0% |
销售费用：同比增46.44%，子公司业务拓展提速
报告期内，公司销售费用为0.12亿元，较上年同期的0.08亿元增长46.44%，主要系子公司开拓业务费用增加所致。销售费用增速低于营业收入增速，表明公司销售投入的效率有所提升，子公司业务拓展效果初显。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1185.18 | 809.30 | 46.44% |
管理费用：同比增27.55%，规模扩张带动管理成本上升
报告期内，公司管理费用为0.16亿元，较上年同期的0.13亿元增长27.55%，主要系公司规模扩张带动管理成本上升。管理费用增速低于营收增速，显示公司管理成本控制能力良好。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1608.92 | 1261.43 | 27.55% |
财务费用：同比增3099.49%，利息支出与汇兑收益双重影响
报告期内，公司财务费用为354.44万元，较上年同期的-11.82万元（汇兑收益）暴增3099.49%，主要系本期利息支出增加、汇兑收益减少所致。财务费用的大幅增长，对公司盈利形成一定侵蚀，需关注后续利率波动及汇率变化趋势。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 354.44 | -11.82 | 3099.49% |
研发费用：同比增79.62%，外部研发投入加大
报告期内，公司研发费用为0.29亿元，较上年同期的0.16亿元增长79.62%，主要系委托外部研发费用增加所致。研发投入的大幅增长，有助于公司提升技术实力和产品竞争力，但需关注研发投入的转化效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 2934.23 | 1633.60 | 79.62% |
经营活动现金流：净额由负收窄，造血能力改善
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.10亿元，较上年同期的-1.24亿元增长91.51%，虽然仍为净流出，但流出规模大幅收窄，表明公司经营活动造血能力有所改善。主要原因是销售商品收到的现金增加，同时购买商品支付的现金减少。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -1049.15 | -12358.80 | 91.51% |
投资活动现金流：净流出扩大，长期资产投资增加
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，较上年同期的-2.82亿元（绝对值）减少29.42%，但净流出规模仍较大。主要系公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，表明公司仍在加大长期资产投入，扩张产能或布局新项目。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -19862.67 | -28155.08 | 29.42% |
筹资活动现金流：净额大幅下降，筹资需求有所降低
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为0.11亿元，较上年同期的1.20亿元下降90.90%，主要系本期收到其他与筹资活动有关的现金减少，同时偿还债务、支付其他与筹资活动有关的现金增加。这一变化表明公司本期筹资需求有所降低，资金压力有所缓解。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 1070.32 | 11976.89 | -90.90% |
风险提示
- 财务费用高增风险：本期财务费用因利息支出增加、汇兑收益减少大幅增长，若后续利率上行或汇率波动加剧，将进一步加大公司财务成本压力，侵蚀盈利。
- 应收账款回收风险：应收账款随营收同步增长，若下游客户经营状况恶化，可能导致回款周期延长或坏账损失增加，影响公司资金流动性。
- 研发投入转化风险：研发费用大幅增长，但研发成果的转化存在不确定性，若未能及时转化为产品竞争力或营收增长，将面临投入回报不达预期的风险。
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