中兵红箭成立于 1998 年 3 月 10 日，1993 年 10 月 8 日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均在河南省南阳市。它是兵器集团弹药总装稀缺平台，核心业务为超硬材料及其制品、军品和民品业务，超硬材料具备长期发展空间。
中兵红箭主营业务包括超硬材料及其制品和内燃机配件的研发、生产、销售，军品的研发制造业务以及民品业务。所属申万行业为国防军工 - 地面兵装Ⅱ - 地面兵装Ⅲ，所属概念板块有中盘、军民融合、中盘价值。
经营业绩：营收行业第二，净利润行业第五
2025 年，中兵红箭营业收入 92.74 亿元，行业排名 2/12，高于行业平均数 26.43 亿元和中位数 12.07 亿元，行业第一名是内蒙一机，营收 100.25 亿元。主营业务构成中，特种装备 72.69 亿元占比 78.39%，超硬材料及其制品 16.16 亿元占比 17.42%，汽车零部件 2.36 亿元占比 2.55%，专用汽车 1.53 亿元占比 1.65%。净利润 6052.24 万元，行业排名 5/12，低于行业平均数 6662.05 万元，高于行业中位数 4725.01 万元，行业第一名是内蒙一机，净利润 3.35 亿元，第二名是国科军工，净利润 2.48 亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025 年中兵红箭资产负债率为 45.51%，高于去年同期的 35.64%，也高于行业平均 33.51%。从盈利能力看，2025 年毛利率为 14.35%，低于去年同期的 15.24%，且低于行业平均 26.86%。
董事长魏军薪酬 99.16 万元，同比增加 1.06 万元
控股股东为豫西工业集团有限公司，实际控制人为中国兵器工业集团有限公司。董事长魏军，男，汉族，1968 年 2 月出生，毕业于中共中央党校，中共党员，正高级工程师。历任 5113 厂经营规划部部长，河南江河机械有限责任公司副总经理、董事、总经理，豫西工业集团有限公司董事、副总经理、总经理，中兵红箭股份有限公司董事、副董事长、总经理等职。现任豫西工业集团有限公司董事长、党委书记、总经理，本公司董事长、党委书记，2025 年薪酬 99.16 万，较 2024 年的 98.1 万增加 1.06 万。总经理王新星，男，汉族，1983 年 12 月出生，毕业于哈尔滨工程大学光学专业，硕士研究生学历，中共党员，研究员。历任中国兵器工业导航与控制技术研究所某研究室副主任、主任、科技带头人，中兵红箭股份有限公司副总经理等职。现任豫西工业集团有限公司董事，中兵红箭股份有限公司党委副书记，2025 年薪酬 99.16 万，较 2024 年的 84.9 万增加 14.26 万。
A股股东户数较上期减少 3.20%
截至 2025 年 12 月 31 日，A股股东户数为 19.65 万，较上期减少 3.20%；户均持有流通 A 股数量为 7086.81，较上期增加 3.31%。截止 2026 年 3 月 31 日，中兵红箭十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股 697.89 万股，相比上期减少 801.87 万股。南方中证 500ETF（510500）位居第九大流通股东，持股 591.72 万股，相比上期减少 641.70 万股。国泰中证军工 ETF（512660）位居第十大流通股东，持股 495.64 万股，为新进股东。国投瑞银国家安全混合 A（001838）退出十大流通股东之列。
国投证券指出，公司 2025 年前三季度实现营收 34.24 亿元，同比 +25.95%；归母净利润 -0.59 亿元，去年同期 -0.60 亿元；扣非归母净利润 -0.70 亿元，去年同期 -0.66 亿元。业务亮点如下：1. 25Q2 营收同比增长 60.1%至 15.74 亿元，25Q3 收入延续高增长态势，同比增长 44.8%至 12.3 亿元，单季度实现利润大幅减亏。2. 前三季度研发费用同比增长 6.56%至 3.07 亿元，在信息化领域投入明显，截至 3Q25 末，无形资产较年初增长 30.92%至 6.03 亿元，有效巩固弹药龙头地位。3. 截至 3Q25 末，合同负债达 20.92 亿元，较 2Q25 末增长 276%；预付款项较 2Q25 末增长 347%至 7.06 亿元，存货较 2Q25 末增长 34.56%至 38.87 亿元。预计公司 25/26/27 年净利润分别为 2.50/4.53/7.51 亿元，增速分别为扭亏/81.35%/65.82%，给予公司 12 个月目标价为 23.29 元，维持买入 - A 的投资评级。风险提示为超硬材料价格波动，特种装备需求不及预期等。
图：中兵红箭营收及增速
图：中兵红箭净利润及增速
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