营业收入：境外业务拉动营收双位数增长
2025年爱迪特实现营业收入10.35亿元，同比增长16.51%，营收规模持续扩大。分业务看，口腔修复材料仍是核心收入来源，实现营收7.36亿元，同比增长13.97%；口腔数字化设备业务增速更快，营收达2.22亿元，同比增长20.50%；其他产品及服务营收7677.45万元，同比增长32.02%，业务结构多元化特征显现。
从区域结构来看，境外业务成为增长主力，实现营收6.86亿元，同比大幅增长24.90%，占总营收比重提升至66.31%，境内营收3.49亿元，同比仅增长2.90%，境外市场的强劲表现成为公司营收增长的核心驱动力。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 103478.13 | 88816.52 | 16.51% |
| 口腔修复材料 | 73636.34 | 64608.18 | 13.97% |
| 口腔数字化设备 | 22164.34 | 18393.13 | 20.50% |
| 其他产品及服务 | 7677.45 | 5815.21 | 32.02% |
| 境内营收 | 34866.85 | 33884.85 | 2.90% |
| 境外营收 | 68611.28 | 54931.68 | 24.90% |
净利润：非经常性损益助推净利润增速超营收
2025年公司归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，同比增长30.39%，增速显著高于营收增速；扣非后净利润1.73亿元，同比增长17.65%，与营收增速基本匹配。净利润增速高于营收主要得益于非经常性损益的大幅增长，2025年非经常性损益达2362.18万元，较2024年的378.15万元增长524.68%，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置收益达2180.71万元，是主要增量来源。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 19621.97 | 15049.17 | 30.39% |
| 扣非归母净利润 | 17259.80 | 14671.01 | 17.65% |
| 非经常性损益 | 2362.18 | 378.15 | 524.68% |
每股收益：股本摊薄下仍实现增长
2025年公司实施资本公积金转增股本，每10股转增4股，总股本从7611.75万股增至10656.45万股。在此背景下，基本每股收益为1.84元/股，同比增长18.71%；扣非基本每股收益为1.62元/股，同比增长1.89%。每股收益仍实现增长，主要得益于净利润的增长幅度超过股本扩张幅度，反映公司盈利质量的提升。
| 项目 | 2025年（元/股） | 2024年（元/股） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 1.84 | 1.55 | 18.71% |
| 扣非基本每股收益 | 1.62 | 1.59 | 1.89% |
费用：研发投入大幅增长 费用结构优化
2025年公司期间费用合计3.46亿元，同比增长15.57%，费用增速低于营收增速，费用管控成效显现。其中研发费用增长最为显著，达到7358.62万元，同比增长55.37%，占营收比重从2024年的5.33%提升至7.11%，公司加大研发投入，新增并扩大研发项目，研发人员数量同比增长28.97%，研发检验费用和委托研究开发费用也大幅增加，为技术创新和产品升级奠定基础。
销售费用2.01亿元，同比增长11.05%，增速低于营收增速，主要得益于公司品牌影响力提升，营销效率改善；管理费用7831.72万元，同比增长11.28%，增长较为平稳；财务费用为-665.78万元，同比减少79.47%，主要系本期汇兑收益较上年变动明显，同时利息收入增加。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增速 | 占营收比重 |
|---|---|---|---|---|
| 期间费用合计 | 34565.34 | 30000.42 | 15.57% | 33.40% |
| 销售费用 | 20073.77 | 18076.39 | 11.05% | 19.40% |
| 管理费用 | 7831.72 | 7037.94 | 11.28% | 7.57% |
| 研发费用 | 7358.62 | 4736.19 | 55.37% | 7.11% |
| 财务费用 | -665.78 | -370.97 | -79.47% | -0.64% |
研发人员情况：团队扩张 学历结构优化
2025年公司研发人员数量达到187人，同比增长28.97%，研发人员占员工总数的比例从15.12%提升至20.26%，研发团队规模持续扩大。从学历结构来看，博士学历人员从2人增至8人，同比增长300%；本科学历人员从60人增至87人，同比增长45%，研发人员学历结构进一步优化，高端研发人才的引入将提升公司的技术研发实力。
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 187 | 145 | 28.97% |
| 研发人员占比 | 20.26% | 15.12% | 5.14pct |
| 博士学历（人） | 8 | 2 | 300% |
| 硕士学历（人） | 79 | 73 | 8.22% |
| 本科学历（人） | 87 | 60 | 45% |
现金流：经营现金流翻倍 投资筹资现金流大幅波动
2025年公司经营活动产生的现金流量净额2.74亿元，同比增长82.32%，经营现金流大幅增长主要得益于销售商品收到的现金增加，同时经营活动现金流出增速低于流入增速，公司盈利能力的提升和回款情况的改善带动经营现金流好转。
投资活动产生的现金流量净额为-6.61亿元，同比减少15.62%，主要系公司使用闲置资金购买理财产品规模较大，同时收购韩国沃兰子公司少数股权支付股权转让款，导致投资活动现金流出大幅增加；筹资活动产生的现金流量净额为-5422.87万元，同比减少107.06%，主要系上年同期公司首次公开发行股票收到大额募集资金，而本期未发生此类筹资事项，同时本期实施现金分红支付较大金额股利。
| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 27365.86 | 15009.81 | 82.32% |
| 投资活动现金流净额 | -66144.37 | -78391.17 | 15.62% |
| 筹资活动现金流净额 | -5422.87 | 76847.13 | -107.06% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -44499.54 | 13230.49 | -436.34% |
可能面对的风险及提示
汇率波动风险
公司境外收入占比超60%，汇率波动会直接影响公司出口产品的价格竞争力和汇兑损益。2025年公司汇兑收益为439.28万元，若未来外币兑人民币汇率出现短期或持续性大幅波动，将对公司生产经营稳定性构成影响。投资者需关注汇率波动对公司盈利的潜在冲击。
客户分散风险
公司客户数量尤其是中小客户数量较多，虽然目前不存在对特定客户的依赖，但未来随着客户数量进一步增加，客户关系维护及日常管理难度将加大，若公司未能妥善应对，可能对公司经营产生不利影响。
业务合规性风险
公司业务涉及境外多个国家和地区，不同国家或地区对于进口口腔医疗器械的资质和要求存在差异，公司经办人员难以对全球所有国家的行业政策均有充分理解，可能存在因理解认识不足而违反进口国相关政策，进而面临违规处罚或无法持续销售的风险；同时出口业务涉及外汇、海关、税务等多个法律环节，若相关人员对法律法规认识不足，也会使公司出口业务面临合规性风险。
技术创新风险
口腔耗材及口腔数字化设备行业正处于快速发展阶段，客户需求日益多元。若公司不能准确把握行业发展趋势，及时跟上行业技术发展速度，推出符合市场需求的产品，则有可能导致公司丧失技术和市场优势，影响公司持续发展。
国际市场政策相关风险
国际市场政策调整会影响公司出口业务的运输成本、税费等，若公司无法将相关成本转移至下游客户，将对公司净利润造成不利影响；此外还可能对公司未来在海外技术引进、人才引进、跨境并购等方面带来不确定性风险。
应收账款回款风险
报告期末公司应收账款账面价值为2.01亿元，占报告期营业收入的比例为19.45%，占比较高。公司应收账款客户主要为下游义齿技工所、口腔诊所及医疗器械经销商，若行业发展、下游客户经营情况出现不利变化，可能导致公司相关应收账款回收困难，对公司的日常资金周转和业务经营产生不利影响。
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