调研基本情况
2026年4月28日，宁波家联科技股份有限公司（以下简称“家联科技”）以电话会议形式接待了机构调研，国金证券、博时基金、兴证全球基金等超40家机构参与。公司财务总监钱淼鲜、董事会秘书汪博出席，就2025年度及2026年第一季度经营情况、未来业务发展等问题与机构进行交流。
投资者关系活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 |
|---|---|
| 时间 | 2026年4月28日 |
| 地点 | 电话会议 |
| 上市公司接待人员姓名 | 财务总监 钱淼鲜、董事会秘书 汪博 |
| 参与单位名称 | 国金证券、博时基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、天治基金管理有限公司、中加基金管理有限公司、国联安基金管理有限公司等超40家机构（完整名单见附件） |
业绩回顾：2025年由盈转亏 2026年一季度持续承压
公告显示，2025年度，家联科技实现营业收入26.87亿元，同比增长15.53%；归属于上市公司股东的净亏损7570.70万元，由盈转亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损1.92亿元（19178.00万元）。
2026年第一季度，公司业绩继续承压，主要因泰铢贬值导致泰国业务产生较大汇兑损失，叠加前期全球供应链布局下泰国及国内多地产能建设推进，新产能尚处爬坡期，产能利用率不足，规模效应暂未释放，新增资产折旧费用刚性增长。此外，国际原油价格上涨推高原材料采购成本，多重因素导致当期阶段性亏损。
核心问题解读
2025年净利润亏损三大主因
针对2025年由盈转亏，公司解释主要有三方面原因：一是全球供应链布局优化下，泰国基地及国内多地产能同步建设与调整，新建基地产能利用率偏低，制造费用、管理费用、固定资产折旧等固定成本无法有效摊薄，单位产品制造成本显著上升；二是银行借款增加及可转债未转股按发债利率计提财务费用，导致财务费用同比上升；三是因浙江家得宝、Sumter Easy Home, LLC经营状况不及预期，收购形成的商誉存在减值。
3D打印耗材业务：产能加速释放 打造第二增长曲线
在3D打印耗材领域，公司产品可覆盖工业设计、教育、玩具手办等多个领域，通过材料配方创新与工艺优化开发环保型材料，丰富产品矩阵。目前，一期3D线材产线已进入稳定生产阶段，二期产线正同步推进布局与投放，产能快速释放。未来，公司将依托全球化产能布局，加速推进相关产线建设与产能爬坡，实现规模与交付能力的跨越式提升。
关于竞争优势，公司表示，作为全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军产品生产企业、国家绿色工厂及国家绿色产品企业，兼备生物降解材料改性、产品制造及模具制造能力，同时拥有稳定的产品质量、高效的交付能力及个性化定制服务优势，可快速响应客户需求。
提升利润率：聚焦高附加值产品与成本管控
面对市场竞争，公司计划通过丰富产品矩阵、开拓新品类打造高附加值产品，增厚毛利率；同时深耕存量市场，拓宽现有产品份额，开发优质新客户、拓展多元销售渠道拉动营收增长。此外，公司将全面提升经营质量，稳步改善整体利润率与盈利水平。
内销展望：定制化服务增强粘性 3D打印业务成新引擎
公司作为餐饮、快销、茶饮包装领域供应商，将坚持以高质量产品和服务为品牌内核，持续开发新产品，为客户提供全品类、一站式定制化解决方案，增强客户粘性。同时，在3D打印领域加快业务放量与客户拓展，布局货值高、投资回报率快的产品，打造第二增长曲线，实现业务结构多元化与抗风险能力升级。
附件：部分参与机构及人员名单
| 机构名称 | 人员姓名 |
|---|---|
| 国金证券 | 赵中平、谢俪丹、杨颖杰、毕先磊 |
| 博时基金管理有限公司 | 肖达 |
| 兴证全球基金管理有限公司 | 谢书英 |
| 天治基金管理有限公司 | 王娟、卓佳亮 |
| 中加基金管理有限公司 | 赵雯晰、陈晨 |
| 国联安基金管理有限公司 | 王栋 |
| 上海勤远投资管理中心(有限合伙) | 魏雅雯 |
| 方御投资资产管理公司 | 朱俊 |
| 上海和谐汇一资产管理有限公司 | 王天浩 |
| 创金合信基金管理有限公司 | 张小郭 |
| 宁波敦和投资控股有限公司 | 郭文凯 |
| 浦银安盛基金管理有限公司 | 尹新悦 |
| 景顺长城基金管理有限公司 | 唐翌 |
| 深圳市辰禾投资有限公司 | 吴超 |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 徐彪 |
| 鹏扬基金管理有限公司 | 李沁 |
| 平安基金管理有限公司 | 叶芊 |
| 上海国泰海通证券资产管理有限公司 | 张钰 |
| 国联基金管理有限公司 | 裴慧宇 |
| 宝盈基金管理有限公司 | 曾凌娜 |
| 中金公司 | 张杰敏、徐卓楠、刘玉雯、柳政甫 |
| 国投瑞银基金管理有限公司 | 宋璐 |
| 中信保诚基金管理有限公司 | 管嘉琪 |
| 丰琰投资管理(浙江自贸区)有限公司 | 韩波 |
| 鹏华基金管理有限公司 | 曾稳钢 |
| 宁银理财有限责任公司 | 高晗 |
| 新华基金管理股份有限公司 | 刘龙龙、蔡春红 |
| 建信基金管理有限责任公司 | 吴斯 |
| 昆仑健康保险股份有限公司 | 张厚泽 |
| 申万宏源证券资管 | 梁飚 |
| 恒越基金管理有限公司 | 张盈 |
| 长安基金 | 沈烨 |
| 华富基金管理有限公司 | 聂嘉雯 |
| 陆家嘴国际信托有限公司 | 江坤 |
| 朱雀股权投资管理有限公司 | 郑路 |
| 上海瓦洛兰投资管理有限公司 | 江俊晨 |
| 方正证券 | 李珍妮、马萤 |
| 中信建投 | 叶乐、张舒怡 |
| 西部利得基金管理有限公司 | 林静 |
| 嘉实基金管理有限公司 | 吴翠 |
| 国信家电轻工 | 李晶 |
| 天风证券 | 孙海洋、张彤 |
| 国泰海通证券 | 毛宇翔 |
| 乐盈（珠海）私募证券投资管理有限公司 | 李诗睿 |
| 信达证券 | 李晨 |
| 华西机械 | 钟一新 |
| 西部证券 | 韩朗讯 |
| 兴业证券 | 储天舒 |
| 华创证券 | 周星宇 |
| 招商家电 | 牛俣航 |
| 浙商证券 | 曾伟 |
| 鑫元基金管理有限公司 | 张咏 |
| 中银三星 | 石晴川 |
| 长江轻工 | 米雁翔 |
| 国海证券 | 赵兰亭 |
| 华福证券 | 李宏鹏 |
| 华宝基金管理有限公司 | 邢瀚文 |
| 国盛家电 | 盘姝玥 |
| 东方财富 | 张毅 |
| 甬兴证券 | 凌展翔 |
| 西南证券 | 杨蕊 |
| 浙商大制造 | 李晗玥 |
| 广发证券 | 曹倩雯 |
| 申万宏源 | 庞盈盈 |
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