海亮股份成立于2001年10月29日，于2008年1月16日在深圳证券交易所上市，注册地址位于浙江省，办公地址在浙江省、香港。它是全球铜管智造龙头，构建了从传统水暖管材到高精尖锂电箔材的完整产品矩阵，连续17年铜管出口量全国第一，连续6年出货量全球第一。
海亮股份所属申万行业为有色金属 - 工业金属 - 铜，涉及铜箔、复合集流体(PET铜箔)、固态电池等概念板块。其主营业务包括铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的研发、生产制造和销售。
经营业绩：营收行业第八，净利润行业第八
2025年，海亮股份营业收入为832.05亿元，在行业16家公司中排名第8，行业第一名江西铜业营收5446.23亿元，第二名紫金矿业营收3490.79亿元，行业平均数为1207.98亿元，中位数为724.46亿元；净利润为9.91亿元，行业排名第8，行业第一名紫金矿业净利润638.22亿元，第二名洛阳钼业净利润240.27亿元，行业平均数为70.37亿元，中位数为8.91亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年海亮股份资产负债率为59.67%，去年同期为61.90%，高于行业平均的54.06%。从盈利能力看，2025年毛利率为3.68%，去年同期为3.21%，低于行业平均的11.56%。
董事长冯橹铭薪酬264.44万元
海亮股份控股股东为海亮集团有限公司，实际控制人为冯海良。董事长兼总裁冯橹铭，自2017年5月1日担任公司执行董事，并自2017年6月17日至2025年12月19日担任公司行政总裁等多个职位。他于2013年取得三藩市大学创业与创新专业本科学位，2014年取得三藩市大学全球创业与管理系硕士学位，2021年取得香港大学、伦敦商学院及哥伦比亚大学联合颁授的工商管理硕士学位，2024年薪酬为264.44万。
A股股东户数较上期减少11.46%
截至2025年12月31日，海亮股份A股股东户数为2.71万，较上期减少11.46%；户均持有流通A股数量为8.16万，较上期增加12.94%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股4602.61万股，相比上期减少1135.67万股。
浙商证券指出，海亮股份作为全球铜管智造龙头，业务亮点众多：1. 暖通业务，需求结构持续优化，美国高盈利产能释放带来巨大业绩弹性，美国得州基地产能2025H1提升至5万吨，计划年底扩至9万吨；2. 铜箔业务，新兴应用CAGR近20%，技术卡位由“建设期”转入“订单期”，在3.5μm技术领先，2026年有望开启大规模定点放量，印尼基地已获PPAP认证；3. AIDC与机器人材料，精准卡位高门槛算力热管理与机器人关节模组材料，2025H1接单量同比增长超100%，2026年员工持股计划满分解锁指标为该业务销量翻倍增长。预计2025 - 2027年公司营收879.3/1129.9/1234.5亿元，归母净利润9.6/17.8/26.5亿元，给予“买入”评级。
华龙证券指出，海亮股份单季度业绩小幅波动，但经营性盈利能力大幅提升，回款情况改善，现金流净额年内回正。公司拟使用自有资金3亿元设立全资子公司海亮精密科技，发力新兴领域热管理业务。预计公司2025 - 2027年实现归母净利润14.4亿元、27.11亿元、32.12亿元，维持“买入”评级。
图：海亮股份营收及增速
图：海亮股份净利润及增速
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