美年健康成立于1991年1月22日，于2005年5月18日在深圳证券交易所上市，注册地址位于浙江省绍兴市，办公地址位于上海市。它是国内健康体检行业的领先企业，以健康体检和健康管理业务为核心，凭借广泛的门店布局和先进的检测技术，为客户提供专业的健康服务。
美年健康主营业务为健康体检、健康管理业务，所属申万行业为医药生物 - 医疗服务 - 医院，涉及AI医疗概念、养老概念、低价等概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润第四
2025年，美年健康营业收入达103.6亿元，在行业15家公司中排名第2，行业第一名爱尔眼科营收为223.53亿元，行业平均数为39.43亿元，中位数为18.86亿元。主营业务中，体检服务收入99.09亿元，占比95.66%；其他服务收入4.5亿元，占比4.34%。净利润方面，2025年为3.71亿元，行业排名第4，行业第一名爱尔眼科净利润34.73亿元，第二名通策医疗5.88亿元，行业平均数为2.9亿元，中位数为3347.88万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年美年健康资产负债率为55.61%，去年同期为56.76%，高于行业平均47.81%。从盈利能力看，2025年毛利率为41.36%，去年同期为42.78%，高于行业平均30.28%。
董事长俞熔薪酬470.4万元，同比增加9.6万元
公司实际控制人、董事长为俞熔。俞熔先生，中国国籍，出生于1971年，毕业于上海交通大学电子工程系，上海财经大学金融学硕士、中国中医科学院博士、中欧国际工商管理学院EMBA。他是美年大健康产业控股股份有限公司创始人、实际控制人及董事长，上海天亿实业控股集团有限公司董事长等。2025年其薪酬为470.4万，2024年为460.8万，同比增加9.6万。总裁徐涛，1974年12月出生，毕业于北京交通大学管理信息系统专业，英国特许管理会计师协会会员。现任公司职工代表董事、总裁，2025年薪酬480万，与2024年持平。
A股股东户数较上期增加31.23%
截至2025年12月31日，美年健康A股股东户数为19.95万，较上期增加31.23%；户均持有流通A股数量为1.94万，较上期减少23.80%。截止2025年12月31日，公司十大流通股东中，华宝中证医疗ETF（512170）位居第六大流通股东，持股9603.19万股，相比上期增加736.79万股。南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。
中信建投指出，公司合作精准诊疗与具身智能企业，打造全周期健康管理模式。具体亮点如下：
- 产品端：持续推广心肺联筛、AI - MDT等“专精特新”产品，推出AI智能血糖/肝健康管理等新业务，与达摩院合作“平扫CT + AI”胰腺癌筛查商业化，2025年前三季度结合AI技术手段取得的收入约为2.50亿元、同比增长71.02%。
- 运营端：“健康小美”智能主检系统已上线217家体检中心，累计审核并生成超300万份体检报告，覆盖面和应用深度持续提升，有效提高运营效率。
- 客户结构：持续推进“团个检双轮驱动”战略，通过“团检公域引流，个检私域沉淀”优化客户结构，25H1个人客户占收入比提升至33%。
- 检后服务：围绕重点学科布局，打造“筛查 - 诊断 - 干预 - 管理”的完整健康管理闭环，引入GLP - 1RA等最新减重药物，截至三季度末开设33家减重代谢门诊。
- 盈利预测：预测2025 - 2027年，公司营业收入分别为106.36、115.38和128.18亿元，分别同比变动 - 0.62%、 + 8.48%和 + 11.10%；归母净利润分别为3.94、5.75和7.62亿元，分别同比增长39.56%、46.05%和32.47%，维持“增持”评级。
图：美年健康营收及增速
图：美年健康净利润及增速
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